美国经济好于预期…“韩美降息将更难”

by Mun Jewon

Published 29 Jul.2023 10:13(KST)

美国联邦储备制度主席 Jerome Powell 图片由联合通讯社提供

有分析称，由于美国经济表现出强于预期的增长势头，降息时点可能推迟。如果美国联邦储备制度（Fed）的紧缩基调持续，原先预计在今年下半年或明年上半年实施的韩国银行降息时间点也可能被推后。

当地时间本月27日，美国商务部公布的第二季度国内生产总值（GDP）年化增速为2.4%，高于第一季度的2.0%以及市场预期的2.0%。上周美国首次申领失业救济人数为22.1万件，创今年2月以来5个月新低。

接连公布的稳健经济指标强化了美国经济有望在不发生衰退的情况下实现软着陆的预期。由此，关于美联储紧缩基调还将持续相当一段时间的分析也愈发占据上风。

Mirae Asset证券研究员 Park Heechan 表示：“美国债券市场所反映的预期通胀率已升至硅谷银行（SVB）破产以来的最高水平，暗示仍有进一步紧缩的必要”，“我们认为，美联储已经结束加息的市场共识很可能出现裂痕”。

彭博经济研究机构（Bloomberg Economics）经济学家 Anna Wong 也表示：“第二季度GDP增速反映出与美联储为压低通胀所做努力相抗衡的经济实力”，“如果今年原本预期的经济衰退被推迟，那么美联储最终很可能需要将利率上调到高于当前的水平”。

市场普遍认为，美联储在本月26日将基准利率上调0.25个百分点之后，较大概率会转入维持利率不变的阶段，但美联储主席 Jerome Powell 称：“如果数据支撑，在9月会议上再次加息当然是完全可能的”，仍然保留了加息选项。

随着全球经济呈现复苏态势，国际油价也在上涨。当地时间本月27日，纽约商品交易所9月交割的美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货价格收于每桶80.09美元，较前一交易日上涨1.31美元（1.66%）。这是自今年4月以来首次突破每桶80美元。

SK证券研究员 Ahn Youngjin 表示：“Powell 表示今年并不预期出现经济衰退”，“在这样的宏观判断下，利率走势应主要押注于非常有限的下行空间”。

即使美国不再继续加息，但在相当长一段时间内维持当前高利率水平，韩国银行方面也难以轻易启动降息。

KB证券研究员 Lim Jaegyun 表示：“虽然美联储进一步加息的可能性有所减弱，但与此同时降息时点也在被推迟；考虑到外汇市场情况，韩国银行要在美联储之前率先降息也很困难”。

有分析指出，韩国银行近期推进的、旨在强化对银行体系流动性支持的贷款制度改革，也可能成为推迟降息的因素。

韩国银行本月27日发布制度改革方案称，一旦新村金库、农协、互助储蓄银行等非银行存款类金融机构出现资金筹措问题，将迅速提供流动性支持；同时，还将通过调整对银行适用的既有常设贷款制度——资金调节贷款的利率等，降低银行资金筹措负担。

去年第四季度的乐高乐园事件以及今年年初美国SVB事件等引发金融不安后，部分舆论曾主张应通过降息来应对，而分析认为，韩国银行此次并未通过调整基准利率，而是通过贷款制度改革来应对金融不安风险。

Lim 研究员表示：“这是在表明，将通过供应流动性来解决金融市场的流动性问题，而货币政策中最重要的利率决策则将以物价为中心来应对”，“通过对金融不安进行前瞻性应对，韩国银行也释放出将长期维持利率冻结状态的信号”。

韩国银行总裁 Lee Changyong [图片来源=韩联社提供]

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。