Meritz：“美联储加息25个基点 对股市影响有限”
聚焦欧洲央行与日本央行货币政策
Meritz证券27日就美国联邦储备制度（Fed）将基准利率上调25个基点（1个基点=0.01个百分点）表示，此次决定符合市场一致预期。
Meritz证券研究员 Hwang Suuk 称：“虽然联邦公开市场委员会（FOMC）会后新闻发布会上，Fed主席 Jerome Powell 在点阵图仍显示还有一次加息空间的情况下，仍坚持表示要‘看数据再作判断’，我认为这一点反而是积极的信号。”
此前，Jerome Powell 在整场记者会上，对于追加加息相关提问一再表示，将综合考量今后物价、就业等指标，在每次会议上逐次判断。这与6月联邦公开市场委员会（FOMC）的立场并无差异。也就是说，并非在任何情况下都必须向市场给出前瞻性指引。
Hwang 研究员分析称：“Powell 主席也表示，如果付出的努力未能取得相应成效，就有必要进一步强化紧缩，这也留下了这样的可能性”，并指出“这可解读为，只要就业和物价指标不过度不稳定，也有可能不再追加加息”。
Hwang 研究员预计：“在符合预期的FOMC结果以及对经济的乐观情绪带动下，股市将继续反映‘风险偏好上升（risk-on）’的情绪。”
事实上，美国10年期和2年期国债收益率较前一交易日分别下跌2个基点。标准普尔500指数较前一交易日小幅收跌0.02%，纳斯达克指数也仅下跌0.1%。相反，道琼斯指数和罗素2000指数则分别上涨0.23%、0.62%。这表明，风险资产偏好正在向部分周期股和中小盘股扩散。
Hwang 研究员预计，后续货币政策对股市的下行压力不会太大。他表示：“基于对经济回升的预期，风险资产偏好情绪的扩散将使处于投资周期中的行业和个股受益”，“大型科技股虽然估值负担较重，但从人工智能（AI）和半导体也是投资周期一环这一点来看，它们仍将发挥领涨作用，并参与上涨趋势。”
他将美元视为股市展望中的一项风险因素，认为如果美元走弱的时间被推迟，市场上涨的速度也可能放缓。Hwang 研究员表示：“7月FOMC结果符合预期，美元指数较前一交易日下跌0.3%，但近期加大全球外汇市场波动的因素，是日本中央银行（BOJ）和欧洲中央银行（ECB）的货币政策预期”，“随着这两个地区的货币政策预期转向宽松（鸽派），近期美元走弱的走势被部分逆转。”
他接着称：“今晚（27日）召开的欧洲中央银行会议，市场已形成‘7月将是最后一次加息’的预期，因此正关注其关于追加加息的相关表态；而明天（28日）召开的日本中央银行会议，则关键在于是否会调整收益率曲线控制（YCC）。”他补充说：“如果没有相关表态，日元走弱将会持续。”
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