鲍威尔态度暧昧：“9月加息或按兵不动……不愿提供前瞻指引”（综合）
美国中央银行——联邦储备制度（Fed）如预期实施了将基准利率上调0.25个百分点的“婴儿步”加息。在仅仅维持利率不变、进入“稍事喘息”阶段一个月后，又重新开启了加息步伐。随着美国基准利率上限飙升至5.5%，市场关注焦点转向下一步动向。Fed主席Jerome Powell对9月加息与维持利率不变两种可能性都未排除，释放出最终取决于通胀等后续经济指标的信号。
Fed如预期加息0.25个百分点…创2001年以来新高
Fed在当地时间26日召开的7月联邦公开市场委员会（FOMC）例会结束后，通过政策决议声明宣布，将联邦基金利率目标区间从原先的5.0%~5.25%上调至5.25%~5.5%。由此，美国基准利率升至2001年以来的最高水平。这是Fed自去年3月启动加息周期以来的第11次加息。此前连续10次加息的Fed在6月FOMC会议上，出于需要观察累积紧缩效果的考虑，一致决定按兵不动。
当天关于“婴儿步”加息的决定同样由全体委员一致通过。FOMC表示：“近期指标显示，经济活动正以较此前更为温和的速度扩张”，“在为将通胀率拉回2%的目标而决定适当的进一步政策收紧幅度时，将综合考虑货币政策的累积紧缩效应、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融状况”。政策决议声明中的措辞与上月整体上大体相似，“进一步的政策收紧（additional policy firming）”等表述也被原样保留。
Powell主席在随后举行的记者会上被问及9月维持利率不变的可能性时回答称：“在每一次会议上，我们都会提出同样的问题”，“包括加息节奏在内，对于今后会议并未作出任何预先决定”。他表示：“如果数据支撑，也有可能在9月会议上加息”，“也可能根据数据选择维持利率不变”。由于在下次FOMC例会召开前约两个月内将陆续公布多项主要经济指标，Fed方针是届时以数据为基础实时作出判断。
对于在6月数据显示通胀放缓势头明显的情况下仍然加息的原因，Powell主席解释称，这“只是一次数据”，并指出“对通胀的警惕不能松懈”。他表示：“6月消费者价格指数（CPI）是非常好的消息”，但同时也判断称，“虽然通胀有所缓解，但前路仍然漫长”。这意味着紧缩政策的全部效果尚未完全显现。
对于在近期CPI所显示的通胀回落方向得以延续的情况下，紧缩周期是否可能结束这一提问，Powell主席同样回答称，“可能根据数据选择加息，也可能选择按兵不动”。他对当天的“婴儿步”加息评价为“朝着必要方向迈出的步伐”。他表示，“越接近终端利率，步伐就会越放缓”，“不希望向市场提供过多前瞻性指引（forward guidance）”，回避了更为具体的表述，但同时也流露出不会将继7月之后在9月再次连续加息的可能性排除在讨论桌之外的立场。
“既非鹰派也非鸽派” 立场模糊的Powell，所有可能性都敞开
在7月FOMC召开前，市场的目光都集中在Powell主席的表态上。由于“婴儿步”加息情景早早被视为大概率方案，市场预期可在当天Powell主席的记者会上寻找未来货币政策的线索。鉴于包括近期CPI在内的通胀指标已显示出明显的回落势头，市场此前普遍期待，随着本月再加息一次，Fed的紧缩周期有望提前结束。
然而有评价认为，当天Powell主席的发言基调既不偏向鹰派（偏好货币紧缩），也不偏向鸽派（偏好货币宽松），更接近于“鹰鸽并存”的中间立场。这种政策模糊性在Powell主席记者会上“并不想为市场提供过多前瞻性指引”的表述中体现得尤为明显。针对本次会议上是否讨论过维持利率不变的问题，他也仅表示，“会议上总会有各种不同意见”，“请在2~3周后公布的会议纪要中确认”。
LPL Financial首席策略师Quincy Krosby在提及进一步加息的可能性时也表示，政策决议声明的语气“与其说是鹰派或鸽派，不如说是中性立场”。Bloomberg Economics首席经济学家Anna Wong分析称，“政策决议声明几乎没有实质性变化，这表明多数官员仍希望保留再次加息的可能性”，“但Powell主席在记者会上略显鸽派的态度，则暗示如果未来通胀指标持续回落，Fed有意愿跳过加息”。摩根大通（JP Morgan）美国首席经济学家Michael Feroli则强调，“唯一真正明确的信息就是‘将取决于数据’”。
也有评价认为，这种政策模糊性反而从侧面证明了Fed的紧缩已接近尾声。Manulife Investment全球首席经济学家Frances Donald表示，“Fed已长期处于‘鹰派式按兵不动（hawkish hold）’状态”，“Powell主席除了维持加息威慑力、防止市场过早预期降息从而推高通胀预期外，别无选择”。《华尔街日报》（WSJ）也解读称，“Fed可能已经没有再次加息的必要”，但“现在没有理由公开这样表态”。
富国银行（Wells Fargo）、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）等投资银行也维持此前观点，认为本月这次加息可能是本轮周期的最后一次。富国银行指出：“在利率高于5%、资产负债表持续缩减的同时，核心通胀正在放缓”，“进一步收紧将面临困难”。
当天Powell主席再次画出今年内降息可能性的“红线”，并表示预计到2025年之前，通胀率都难以下降至2%的物价稳定目标水平。他还重申，为实现物价稳定，有必要经历低于趋势水平的低增长以及劳动力市场的放缓。除此之外，他也一再表示，美国经济实现“软着陆”的情景是可行的。预计在9月FOMC之前，Powell主席将在下月末举行的杰克逊霍尔研讨会上，就未来利率决定公开阐述Fed的相关信号。
韩美利差最大达2个百分点…纽约股市涨跌不一收盘
随着美国利率上限飙升至5.5%，美国与韩国之间的利差史上首次被拉大到最多2.0个百分点。由于此前从未出现过如此幅度的倒挂，市场对外国资本外流及由此引发的外汇市场波动性扩大等问题表示担忧。这也可能给自今年2月至本月已连续4次维持利率不变的韩国银行带来压力。
美国纽约股市三大股指当天在消化FOMC结果及Powell主席表态后，呈现涨跌不一的格局收盘。由蓝筹股构成的道琼斯30种工业平均指数已连续13个交易日上涨；相反，以大盘股为主的标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克指数则小幅下跌报收。纽约债券市场上，美债收益率也呈现下行走势。本周，美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数也将公布。预计核心PCE物价指数同比上涨4.2%，较前一个月（4.6%）有所放缓。
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