[点击e个股]“Dear U，规模增长、盈利能力改善……预计符合二季度一致预期”

友安达证券于21日表示，受全球K‑POP粉丝团扩大的影响，DearU订阅用户数量增加，且约90%的高订阅留存率相互叠加，预计将实现较上年同期大幅的规模增长和盈利能力改善。

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DearU今年第二季度预计销售额为183亿韩元，同比增加57.1%，营业利润为70亿韩元，同比增长100.3%，整体上将与市场一致预期相符。截止6月底，入驻平台的艺人知识产权（IP）数量共523名，订阅人数225万名，均呈现出持续增长趋势。

友安达证券研究员 Lee Hwanuk 表示：“如果说上半年通过从Universe平台导入IP而延续了订阅用户的急速扩张效应，那么下半年则有望持续导入大股东方向的新IP入驻。继最近JYP旗下中国男子组合BOYSTORY追加入驻之后，第三、四季度将陆续有SM出道的新IP在年内持续上线，Kakao Entertainment旗下演员IP的追加入驻也值得期待。”

他同时称：“考虑到目前K‑POP艺人IP的全球新增粉丝团正在顺利扩张，每季度新增约10万名订阅用户的增长趋势预计完全可以实现。数字商店中表情包产品的销售扩大会从第三季度开始正式推进，与现有IP相关的手写字体等订阅服务也将追加上线。”

此外，考虑到每月不超过8000韩元水平的每用户平均收入（ARPU）以及超过90%订阅留存率所体现出的高客户满意度，分析认为，随着服务扩张带来的价格抵触情绪不会太强。

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DearU今年全年预计销售额为755亿韩元，同比增加53.5%，营业利润为287亿韩元，同比增长76.4%，营业利润率预计为38.0%。日本当地新平台业务也以年内上线为目标，中国当地新平台业务也在加快推进，有观点认为，额外的业绩改善将会持续显现。

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