Kiwoom证券18日表示，将SM娱乐（SM Entertainment）的投资意见上调为买入，目标股价从12.7万韩元上调至14.5万韩元。该公司判断，下半年完全有能力实现“前低后高”的业绩表现。
Kiwoom证券研究员 Lee Namsu表示：“二季度由于演出及周边商品（MD）等能力内部化导致成本上升，加之广告业务不振，这些因素预计在下半年仍会带来部分负面影响”，但他同时指出，“下半年将以NCT Dream为开端，陆续迎来NCT全体、NCT 127回归，再加上两支新人男团以及aespa北美出道等艺人扩张动能叠加，实现前低后高的业绩完全没有问题。”他预计，由此将证明为实现“SM 3.0”所制定的核心战略——多制作中心的渐进式强化正在得到验证。
SM娱乐二季度销售额为2314亿韩元，同比增加25.4%，营业利润为281亿韩元，同比增加45.1%，预计将低于市场一致预期。尤其是本次业绩中，预计将反映aespa、NCT Dojaejeong、Taeyong个人专辑等合计370万张专辑销量，以及东方神起日本巡演、NCT Dream与Red Velvet世界巡演的表现。
单体基准销售额为1444亿韩元，同比增加30%，营业利润为271亿韩元，同比增加13.6%，预计将主导整体业绩。该研究员表示：“随着艺人活动加强，日本子公司及Dream Maker将延续上一季度以来的持续改善趋势”，但他也表示：“受经济低迷导致广告业务不振的影响，加之经营权纷争后推进的职能优化与内部化带来部分追加成本支出，预计盈利能力将小幅下滑。”
从三季度开始，大型艺人的回归陆续排期。10日与17日，EXO与NCT Dream已先后回归，三季度还将有NCT全体等回归计划。EXO首日初动销量即达107万张，最终初动专辑销量达156万张。该研究员判断，预售达410万张的NCT Dream有望刷新组合纪录。
8月将发行美国出道专辑的aespa，以及将于本月27日从电视节目开播起正式启动的NCT Tokyo企划，也将进一步强化艺人阵容的完整度。该研究员表示：“NCT Tokyo在节目播出后将强化营销，着力于粉丝群体的形成与市场认知度的提升”，“此外，计划于8月底出道的新人男团将通过在短时间内提高专辑发行频率的方式开展活动，因此下半年艺人活动强度将达到峰值。”
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