Sangsangin证券17日表示，维持对KT&G的投资意见为买入，目标股价为11万韩元。
Sangsangin证券研究员Kim Hyemi表示：“成本负担上升以及房地产部门业绩的高基数效应，预计将在全年持续成为利润下滑因素，但从下半年开始，亚太地区在库存调整结束后有望恢复正常，其他地区也将根据提高平均销售单价（ASP）的努力，实现出口销售的业绩拐点。”她解释称：“随着加热不燃产品（NGP）海外进军国家的增加、国内NGP新品上市等，公司最为主力的烟草业务扩张基调也将得以延续。”她并补充说：“国内卷烟提价这一机遇因素仍然存在。虽然预计因短期业绩下滑股价将横盘，但下半年以后正面催化因素十分充足。”
其预计，第二季度合并业绩为销售额1.3761万亿韩元，营业利润2567亿韩元。她指出，尽管延续上半年稳健的烟草（卷烟、NGP）及海外健康功能食品业务表现，但由于持续反映烟叶等原材料成本上升，以及房地产开发业务结束所带来的业绩下滑影响，将成为销售和利润同比倒退的主要原因。
分部门来看，KT&G个别基准销售额预计同比下降8%，营业利润预计下降22%。其中，烟草销售预计下降2%。国内方面，尽管普通卷烟总需求减少，但受NGP市场约10%增速推动，有望实现增长；然而在海外出口方面，虽以新兴市场（中南美、非洲等）为中心保持增长，但由于反映了亚太地区的库存调整，预计将出现负增长。房地产销售则因水原项目完成，预计将减少52%。
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