三星证券于12日将对Kakao的目标股价从原先的7.9万韩元下调至6.4万韩元，投资评级维持“买入”。
Kakao第二季度销售额受SM并表效应影响，预计同比增长16.9%，但若排除并表效应，增速将仅停留在个位数。原因在于Talk Biz广告销售额增速仅约2%，游戏和媒体业务销售额预计将出现负增长。
考虑到收购SM相关的一次性费用等因素，营业利润也存在下行风险。三星证券将Kakao第二季度营业利润预估从原先的1256亿韩元下调13.2%至1091亿韩元，这一水平较市场一致预期低19.7%。
下半年业绩改善将取决于广告市场能否复苏以及Talk改版成效。虽然计划推出医疗健康和Brain等新服务，但由于伴随初期成本增加，预计对利润的贡献尚需时日。
另一方面，Kakao已围绕娱乐和企业服务部门启动结构调整。结构调整也有可能扩大至Kakao Style等亏损加大的其他事业部。通过自愿离职和事业部人员再配置，下半年起整体员工人数的增速预计将放缓，但由于需支付离职补偿金，人力成本减少的效果预计要到第四季度以后才会显现。
三星证券研究员Oh Donghwan表示：“期待通过今年强度较高的结构调整，从明年开始能够体现出固定成本缩减带来的业绩改善。”他还称：“真正意义上的业绩改善，预计将从Talk改版和结构调整成效开始显现的2024年起到来，而今年下半年将成为为此做准备的阶段。”
本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
