以摩根大通、富国银行等大型银行为首的美国财报季从本周起正式拉开帷幕，华尔街的紧张气氛也随之升温。在对经济衰退的担忧持续之际，预计标准普尔500指数成分股企业的净利润将“连续三个季度”倒退。有评价认为，今年上半年意外强势拉升的纽约股市也正面临考验。
美国《华尔街日报》9日（当地时间）援引金融信息公司FactSet的数据报道称，今年第二季度标准普尔500指数成分股企业的净利润将同比下降7.2%。一旦如此，自去年第四季度起将连续三个季度出现负增长。预计负增长幅度也将是自新冠疫情全球大流行初期的2020年第二季度（-32%）以来最大。《华尔街日报》称，“企业财报季可能成为股市上涨行情的下一道考验”。金融信息网站Investing.com也警告称，标准普尔500企业的每股收益将从第一季度同比-2%骤降至第二季度-6.8%，并表示“必须为更大的波动性做好准备”。
当前围绕企业的宏观环境并不宽松。尽管美国联邦储备委员会（Fed）一年多来持续实施高强度紧缩政策，但通胀并未如预期般快速回落，高利率、高物价将固化的忧虑日益加重。有关美国经济即将步入衰退的警告也在持续。全球最大资产管理公司贝莱德认为，由于通胀水平依然偏高，美联储将持续实施高强度紧缩，在这一过程中经济衰退难以避免。美国财政部长珍妮特·耶伦当天在哥伦比亚广播公司（CBS）《面对国家》节目中就经济衰退的可能性表示，“并不能完全从选项中排除”。
成本负担加重的企业曾通过部分产品提价等方式将压力转嫁给消费者，但这同样存在边界。通用磨坊、嘉年华集团、沃尔格林等公司近期在公开场合承认，通胀压力正在对业绩产生负面影响。通用磨坊首席财务官Kofi Bruce在业绩电话会议上指出：“各种利率环境以及对潜在经济放缓的预期与消费者之间的相互作用，是我们制定业绩指引时极为核心的变量。”
本月13日，百事公司和达美航空将发布业绩。通常被视为华尔街财报季“发令枪”的摩根大通、富国银行、花旗集团等大型银行的业绩发布将于本月14日开始。3月硅谷银行（SVB）倒闭事件中遭受重创的First Republic等地区性银行的业绩也将陆续披露。《华尔街日报》报道称，华尔街将通过这些财报关注相关企业能否在下季度取得业绩表现，以及未来的预期收益能否支撑当前的股票估值。
不过，也有观点认为，与第一季度一样，如果企业披露的稳健业绩再度超出预期，反而可能进一步推动股市上涨。《华尔街日报》分析称：“考虑到目前华尔街对业绩的预期较为黯淡，这反而为企业设定了较低的门槛，有助于增强投资者的买入信心。”以大型股为主的标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克指数，仅在上半年就分别上涨约16%和32%。
投资者本周除关注企业业绩外，也在密切留意可能影响美联储后续货币政策走向的通胀指标，如消费者物价指数（CPI）等。尤其是在上周公布的ADP民间就业数据与美国劳工部的就业报告对劳动力市场发出相互矛盾信号的背景下，市场对CPI的关注度更高。华尔街预计，美国6月CPI涨幅将环比上升0.3%、同比上升3.1%，显示出放缓趋势。
美联储此前在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定暂停加息，但通过点阵图暗示年内仍有两次额外加息的可能。市场普遍预计，将于本月25日至26日召开的7月FOMC会议上将重启加息。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具的数据，联邦基金（FF）利率期货市场目前对7月“小幅加息”（基准利率上调0.25个百分点）的概率定价约为93%。正如美联储主席Jerome Powell近日预告的那样，不能排除在7月和9月FOMC会议上连续加息的可能性。美国劳工部7日发布的就业报告显示，新增就业岗位增幅较上月放缓，但推高通胀的工资增幅依然处于较高水平。
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