[处在十字路口的上市公司]②卷款跑路的第二大股东

在科斯达克上市的公司Zaigle为推进二次电池新业务而进行的有偿增资持续延迟之际，此前标榜行动主义的第二大股东私募基金却在股价处于高位时抛售持股，引发争议。更有甚者，Zaigle此前还宣传称将与该私募基金建立合作关系推进新业务，但在其抛售股票后又立即划清界限，称其为无关联法人，进一步激化了争议。

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根据5日金融监督院电子公告，K公司于去年12月1日首次出现在Zaigle的公告中。原因在于K公司持有Zaigle 3.02%的股份，其特别关系人JD Holdings持有2.01%的Zaigle股份。包括特别关系人在内的总持股比例超过5%时，必须提交股票大量持有情况报告书。

与此同时，K公司以取得股份为起点，宣布将在Zaigle正式展开股东行动主义。K公司自我介绍为新兴对冲基金，称其主要管理人曾任现代证券和Daishin证券的运用团队负责人，管理过约14万亿韩元的资金。不过，在公告中其被归类为“其他金融业（非金融控股公司）”，而非专业私募基金。

几天后，Zaigle表示K公司将把其自身的企业、金融和人脉网络与Zaigle共享，为公司成长作出贡献，起到了声援作用。同时还称，在K公司就达到大股东标准的5%持股进行披露之后，仍计划从长期视角持续投资，并将积极支持Zaigle的业务产生协同效应。

约3周后，Zaigle发布了二次电池新业务计划。Zaigle是一家生产电烤盘等烹饪器具的公司，与二次电池毫无关联。即便如此，Zaigle仍以约74亿韩元收购了一家名为CM Partners企业的二次电池事业部门。由于资金实力不足，收购资金大多通过贷款筹措。Zaigle还宣称，为在韩国生产LFP（磷酸铁锂）电池，将进行吉瓦级工厂扩建。

此后，Zaigle股价自今年3月起开始正式上涨。从在4000韩元区间波动，到短短约一个月内飙升至3万8900韩元，上涨幅度超过800%。对此，交易所要求其发布查询公告，Zaigle则表示，正在就于美国弗吉尼亚州设立二次电池合资法人（Joint Venture）及投资的细节事项进行协商。同时，公司还公告了规模300亿韩元的有偿增资，进一步提升了市场对新业务的期待。

随着二次电池题材带动股价上涨，第二大股东K公司却突然抛售持股。这距离其此前以行动主义基金自居、宣称将进行长期投资，仅约3个月时间。从3月24日起，K公司通过场内交易卖出14万1983股，套现约33亿韩元，最高卖价达到每股3万214韩元。若考虑其在股价约4000~5000韩元区间建仓，则获利超过6倍。

K公司获取巨额收益后，Zaigle股价随即下跌。截至前一日，Zaigle股价为1万7250韩元，较最高点回落约55%。由于有偿增资一再延迟，新业务推进缓慢，股价持续呈现下行走势。

在K公司抛售股票后股价下跌的情况下，Zaigle开始划清界限，这与去年12月宣布与K公司建立合作关系并进军新业务时的立场截然相反。Zaigle相关负责人表示：“K公司是与Zaigle没有关系的独立法人，对于其资金用途等内容我们未收到任何信息。”

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另一方面，Zaigle在今年4月公告的规模300亿韩元的有偿增资，已两次被推迟。

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