[MarketING]基本面改善短期过热缓解

by Song Hwajung

Published 03 Jul.2023 10:36(KST)

KOSPI、KOSDAQ 涨逾 1% 走势强劲
经历调整后 KOSPI 超买状态缓解

韩国综合股价指数和科斯达克指数已连续两日维持上涨走势。盘初均强势上涨逾1%，韩国综合股价指数重新站上2590点，科斯达克指数也重回880点关口。随着此前调整推进，韩国股市的超买状态在一定程度上得到缓解，市场预计后续调整幅度不会太深。同时，基本面也在改善，有望在坚实的下方支撑基础上重启升势。

韩国综合股价指数连续两日上涨…重返2590点

截至3日10时25分，韩国综合股价指数报2596.44点，较前一交易日上涨32.16点（1.25%）。科斯达克指数报881.28点，上涨13.04点（1.50%）。

图片由联合新闻提供

分析认为，此番强势主要受上月30日美国股市在通胀缓和背景下收涨的影响。30日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一日上涨0.84%，标准普尔500指数上涨1.23%，纳斯达克指数上涨1.45%。

未来资产证券研究员 Seo Sangyoung 表示：“美国股市受个人消费支出（PCE）物价指数放缓等通胀趋稳因素提振而上涨，消费者信心指数终值上调等对经济的乐观预期也对投资情绪形成利好。进一步来看，市场上调了对人工智能（AI）相关板块等科技股的投资评级，相关个股走强也带动了指数上行。”

美国联邦储备制度理事会（Fed）重点关注的通胀指标——5月个人消费支出（PCE）物价指数表现良好。PCE物价指数同比上涨3.8%，低于上月公布的4.3%以及预期的4.6%。剔除波动较大的能源和食品后的核心PCE物价指数录得4.6%，同样低于上月（4.7%）和预期值（4.7%）。

信心指标也表现向好。密歇根大学公布的6月消费者信心指数为64.4，高于上月公布的59.2以及初值63.9。

Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung 分析称：“通胀指标整体低于预期，似乎有助于风险偏好情绪的恢复。同时，在美联储紧缩后遗症与衰退担忧并存的环境下，密歇根大学消费者信心指数表现良好，也让市场产生美国消费景气放缓将较为有限的预期。”

随着股市进入对经济指标高度敏感的阶段，预计本周走势也将随主要数据结果而波动。Han 研究员表示：“股市已进入对指标敏感反应的行情阶段，本周将公布的美国6月供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）、中国制造业PMI等美中两国制造业数据，将影响本周股市的运行方向。进一步来看，美国6月非农部门新增就业、失业率等6月就业数据，将与6月消费者物价指数（CPI）一道，在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前夕，成为影响美联储政策决策的重要变量。”3日将公布中国财新制造业PMI和美国ISM制造业指数，7日将公布美国6月非农部门就业人数和失业率。

超买逐步消化，基本面持续改善

近期股市经历调整后，市场认为过热状态已在一定程度上得到缓解。

SK证券研究员 Cho Jungi 表示：“韩国综合股价指数的调整看起来已经进行到一定阶段。目前该指数处于近期高点（6月12日）与低点（5月15日）之间50%‘斐波那契回撤’区间，多项技术指标与其他股市不同，大多已摆脱超买状态。”所谓斐波那契回撤，是指股价在形成趋势时，往往会按该趋势涨跌幅的23.6%、38.2%、50.0%、61.8%比例进行回调，这些比例源自斐波那契数列，因此得名。

随着过热状态消化，观点认为后续调整空间有限。Cho 研究员称：“虽然难以完全摆脱美国等全球股市走势的影响，但即便出现追加调整，跌幅相对也会较为有限。”

基本面改善则有望为股市提供支撑。Han 研究员表示：“7月1日公布的6月韩国出口虽然不及预期，但较上月降幅收窄，并创下年初以来最低降幅，这一点具有积极意义。围绕韩国股市的基本面已走出最糟糕阶段，将成为今后维持国内股市下方支撑力的因素。”