三星·韩国投资证券，PF融资授信达约2.5万亿韩元…业内最大

by Cho Seongpill

Published 26 Jun.2023 19:36(KST)

Ebest证券PF信用供给余额增长33%

据业内26日消息，截至当日，三星证券和韩国投资证券的房地产项目融资（PF）信用供给规模双双达到约2.5万亿韩元水准，被统计为证券业界最大水平。在PF信用供给被视为今年证券业界最大风险因素的背景下，Ebest投资证券等部分券商的PF信用供给余额最多增加了约33%。

据业内统计，截至26日，国内证券公司的房地产PF信用供给余额为21.4665万亿韩元。其中，韩国投资证券和三星证券的PF信用供给规模分别为2.5663万亿韩元和2.5297万亿韩元，双双突破2.5万亿韩元，在证券业界中规模最大。

Meritz证券（2.3010万亿韩元）和KB证券（2.06万亿韩元）也以约2万亿韩元规模位居前列。随后是未来资产证券（1.4490万亿韩元）、NH投资证券（1.0746万亿韩元）、Hana证券（1.0315万亿韩元）等，均超过1万亿韩元。尤其是三星证券、Meritz证券、Hana证券等公司的PF信用供给全部为“买入承诺”性质的物量。

证券公司的房地产PF信用供给大致分为“买入保障”和“买入承诺”两类，其中，“买入承诺”因证券公司收取的手续费较高，风险也更大。“买入保障”仅是证券公司为再发行资产证券化产品提供流动性支持；而“买入承诺”则是在项目开发商无法偿还PF贷款，或因投资者流失等导致资产证券化产品再融资资金不足时，由证券公司代为偿还贷款或买入再融资缺口部分。

在证券公司整体PF信用供给余额较去年底（21.4857万亿韩元）略有下降的情况下，部分证券公司的余额却在同期出现增加。余额增幅最高的是Ebest投资证券，从去年底的2689亿韩元增至目前的3567亿韩元，跃升32.7%。韩国投资证券较去年底（1.9434万亿韩元）增加32.1%，IBK投资证券也从4316亿韩元增至5397亿韩元，增长25.0%。Meritz证券则从1.9346万亿韩元增加18.9%。

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目前因证券公司PF不良引发的问题尚未全面暴露，但专家认为，首先将对券商业绩产生负面影响。KB证券研究员Kang Seunggeon表示：“第二季度证券公司业绩将因房地产PF相关拨备及减值计提而在利润绝对规模方面表现疲软”，“为管理逾期率而对逾期债权进行核销时，逾期率本身会趋于稳定，但相关成本将反映在第二季度业绩中。”

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