看不到尽头的欧洲通胀…主要国家意外加息

by Jo Youjin

Published 23 Jun.2023 11:50(KST)

英国、挪威加息大步走
土耳其时隔2年急转紧缩政策

英国、瑞士、挪威等欧洲主要国家实施了远超市场预期的“意外式”紧缩。由于席卷欧洲的通胀火势迟迟难以平息，终端利率预期也不断抬升。

英国中央银行——英格兰银行（BOE）于22日（当地时间）在货币政策会议上将现行4.5%的基准利率上调0.5个百分点至5.0%。此次加息幅度是市场预期值（0.25个百分点）的两倍。5.0%的现行利率水平是自全球金融危机爆发的2008年以来、时隔15年再度创下的高位。英格兰银行自2021年12月在欧洲主要国家中率先启动紧缩以来，过去一年半间未曾有一次暂停，一直持续加息。当时利率为历史最低水平0.1%。

英格兰银行之所以采取为市场预期两倍的“惊喜式”紧缩，是因为通胀压力再度加大。前一天，英国国家统计局公布，5月消费者物价涨幅为8.7%。这一数据远高于市场预期的8.4%，英国物价涨幅已连续4个月超过市场预期。自去年8月（10.1%）以来一直维持两位数涨势的英国物价虽然在今年5月（8.7%）回落到个位数，但放缓速度正逐渐减弱。剔除波动较大的能源和食品后的核心消费者物价指数（CPI）涨幅也达7.1%，高于上月的6.8%，为自1992年3月以来31年来的最高水平。

由于物价涨势难以轻易扭转，市场不断上调利率预期。此前认为英国本轮加息周期将在5%附近见顶，如今这一预测被修正为6%。美国华尔街方面认为，英格兰银行在接下来的两次货币政策会议上，可能再累计加息0.75个百分点，实施更具攻击性的紧缩。高盛也于当天调整利率预期，称“英格兰银行将在今年8月再度采取一次大幅加息”。

尽管外界担忧经济陷入衰退，英格兰银行在抑制通胀方面的决心依旧坚决。英格兰银行行长Andrew Bailey表示，“在是否需要缓解通胀这一问题上不存在任何妥协空间”，“虽然并不希望出现经济衰退，但为了将通胀降至目标水平，将采取一切必要措施”。

Candriam基金经理Jamie Niven评价称，这是英格兰银行“承认在实现通胀目标的过程中，已将不得不承受经济衰退的情况纳入考量”。彭博经济研究部门则认为，若英国基准利率升至6%左右，英国经济将步入衰退阶段。

在高强度加息周期持续的背景下，金融市场风险也在不断累积。尤其是在长期加息导致利息负担激增的情况下，住房按揭贷款正成为金融市场的一颗“定时炸弹”。自去年3月以来，英国房贷利率已上升逾三倍，但英国政府为控制物价而克制对市场的干预。

汇丰资产管理全球首席分析师Joseph Little表示，“英国目前处于西方主要经济体中最为严峻的境地”，“房贷压力以及每两年一轮的利率重置，将导致借款人的利息负担急剧上升，如果这一状况持续下去，最迟到明年恐怕难以避免经济衰退”。

安德鲁·贝利英格兰银行总裁。AFP联合通讯社供图

同一天，瑞士和挪威中央银行也分别将基准利率上调0.25个百分点和0.50个百分点。瑞士在过去一年间大幅加息，于去年6月结束了-0.25%的负利率时代，将基准利率提升至1.75%。瑞士中央银行——瑞士国家银行行长Thomas Jordan在接受彭博电视采访时表示，“（本次加息）并非终点”，暗示仍将进一步加息。

挪威中央银行Norges Bank也在声明中称，“通胀显著高于2%的目标水平，且工资涨幅将高于去年”，“8月还将再度加息一次”。市场方面不断上调对目前3.75%的挪威政策利率上限的预期。

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此外，土耳其当天将基准利率大幅上调6.50个百分点至15.00%。土耳其中央银行表示，“在通胀预期显著改善之前，将以适时且渐进的方式强化紧缩”。土耳其在长期宽松货币政策下，物价涨幅多年维持在80%左右的“恶性”高位，但今年为在总统选举中谋求连任的土耳其总统Recep Tayyip Erdogan推迟收紧政策后，又在2021年3月以来时隔两年突然转向紧缩。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。