纳斯达克史上最长连涨在即：“承接互联网泡沫血统的AI？”
以美国科技股为主的纳斯达克指数已连续8周上演上涨行情，正逼近刷新以周度为基准的历史最长连涨纪录。以“ChatGPT”为代表的人工智能（AI）热潮推动了纳斯达克的强势牛市，但此次行情能否持续，市场观点出现分化。有观点认为，目前的涨势与2000年“互联网泡沫”破裂前夕、在疯狂抛售引发纳斯达克史上最大暴跌之前的那一波上涨如出一辙。
美国纽约股市的纳斯达克综合指数截至当地时间16日收盘，自今年4月24日以来已连续8周上涨。从周度来看，这是继4年前创下的历史最长连涨（连续10周上涨）之后的最长纪录。与年初相比，该指数已飙升近31%，涨幅超过标准普尔500指数的涨幅（15%）。
近期科技股的上涨行情，受益于类似ChatGPT这类能够生成文本、图像和视频的生成式AI掀起的热潮。随着ChatGPT和谷歌“Bard”等生成式AI作为颠覆全球产业界的创新技术迅速崛起，市场期待AI拥有在未来彻底改变社会的强大潜力，这种预期将科技股股价推上高位。
尤其是英伟达（上涨192%）、Meta（上涨134%）、特斯拉（上涨112%）等主要大型科技股，相比年初股价翻了两到三倍，带动了整体行情的反转。尽管华尔街此前曾宣称，自2008年全球金融危机以来持续十余年的纳斯达克牛市已随着新冠疫情的结束而告一段落，但生成式AI的热潮让这些判断显得苍白无力，再次把纳斯达克推高。
不过，此轮科技股行情究竟会演变为一场持久战，还是会像当年的互联网泡沫那样最终崩塌，市场预期并不一致。个人投资者则在押注进一步上涨。根据Vanda Research的数据，上周个人投资者净买入的股票中，特斯拉位居前列。在期权市场上，押注特斯拉、英伟达、AMD、苹果、Meta等大型科技股将继续上涨的投资者也最多。曾长期看多特斯拉的Wedbush Securities分析师Dan Ives表示：“本轮上涨与2000年互联网泡沫破裂前夕科技股的暴涨行情不同。”
但也有不少怀疑的声音认为，AI科技股更多是由预期而非基本面驱动。总部位于费城的资产管理公司Glenmede的投资策略与研究负责人Jason Pride指出：“从历史经验看，在创新技术发展的早期阶段，市场往往更关注眼前被夸大的宣传和希望，而不是长期前景。”从这一点来看，AI创新能否真正转化为企业利润仍是未知数。摩根士丹利投资组合负责人Mike Loewengart强调：“AI热潮确实是支撑科技股及整个相关市场的重要现实因素，但技术创新并不总能转化为实际收益。”
美国联邦储备制度（Fed）的货币政策走向也是一大变量。此前，市场认为美国紧缩周期即将结束，这种预期支撑了对利率敏感的科技股上涨。市场目前仍普遍认为，在6月暂停加息之后，7月再加息一次，本轮紧缩行动就将收官。近期国际油价走弱，也在一定程度上缓解了通胀压力，增强了市场对暂停加息的预期。对此，Hurtle Callaghan的副首席投资官Brad Conger表示：“市场基本上是在对Fed说‘我们不相信你’，并不认同Fed继续加息的意愿。”
然而，在上周联邦公开市场委员会（FOMC）例会之后，Fed释放出“年内再加息两次”的信号，这在部分市场参与者看来构成利空。《华尔街日报》指出：“如果通胀无法像Fed所希望的那样足够迅速地回落，那么通过进一步加息，可能会给股市的上涨行情踩下刹车。”
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