韩投证券：“市场预计最后一次加息将在7月”
韩国投资证券预计，美国联邦储备制度理事会（Fed）最后一次加息将落在第三季度（7月）。其判断是，越接近年末，支持进一步加息决定的依据将逐渐不足。
韩国投资证券研究员 Yoon Sojeong 20日表示：“如果在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，物价和新增就业指标没有出现超预期放缓，预计联邦储备将把基准利率再上调一次至5.5%。”
Yoon 研究员预测称：“不过，以住房通胀回落为起点，在7月作出加息决定之后，‘这就是最后一次加息’的认知将会扩大。”
在提出上述展望之前，Yoon 研究员强调，有必要先理解联邦储备在6月维持基准利率不变这一决定的背景。他表示：“6月并不是破例跳过一次加息”，“而是将决定加息的周期本身调整为每次会议中，每季度加息一次。”也就是说，如果7月加息确定，那么下一次加息轮次不是9月，而是11月。
他以 Jerome Powell 联邦储备主席的发言作为依据。Powell 主席在说明本次按兵不动的理由时答道：“就像我们把加息幅度从75个基点降到50个基点，再降到25个基点一样，越接近终点，就越理所当然要放慢加息速度，这是显而易见的逻辑（obvious sense）。”
Yoon 研究员指出：“在7月联邦公开市场委员会会议之前，物价和新增就业数据的发布各只剩一次”，“在期货市场上，部分基准利率下调预期被回吐，终端基准利率水平本身也有所抬升。”
美国国债收益率也随之上升。上周（6月12日至6月16日）2年期和10年期国债收益率分别上涨11.9个基点和2.2个基点。自硅谷银行（SVB）事件以来，2年-10年期利差倒挂幅度扩大至95.3个基点，创下新高。
一般而言，长短期利率差拉大的原因在于美国10年期国债价格的波动。10年期收益率上升（价格下跌）的原因主要有两点：一是机构预期经济改善而卖出国债、买入股票；二是预期通货膨胀上升。
一旦发生通货膨胀，债券价值就会下跌，因为到期偿还的本金是固定的。因此，当盈亏平衡通胀率（BEI）上升时，市场对债券的需求会减少，从而导致债券价格下跌、收益率上升。
不过，市场普遍认为，如果第三季度实施加息，将不会再有额外加息。Yoon 研究员表示：“期货市场在回吐降息预期的同时，并未反映出‘第四季度还将再加息一次’的预期”，“虽然目前尚未完全计入7月加息，但债券收益率很难在当前这一自硅谷银行事件以来的高位水平上进一步大幅上行。”
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