韩元兑美元汇率下行趋稳…下半年有望降至1200出头（综合）

by Seo Sojeong

Published 19 Jun.2023 11:36(KST)

Updated 19 Jun.2023 15:01(KST)

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美收紧货币与中国经济不确定性消散后
有观点认为下半年低点将在1230韩元区间

近期韩元兑美元汇率呈下行曲线，正尝试稳定在1200韩元区间。尽管美国联邦储备制度（Fed）进一步加息的火种仍在，但在加息周期即将结束的预期持续之下，美元走弱。专家表示，本月韩元兑美元汇率将在1200韩元中段附近震荡，随着对美国进一步加息的不确定性逐步消退，下半年有望跌至1200韩元出头的水平。

据19日首尔外汇市场消息，本月初还在1321.6韩元的韩元兑美元汇率，至本月16日已跌至1271.9韩元（收盘价），呈现出下行趋稳的走势。当日汇率以较前一交易日收盘价上涨6.1韩元的1278.0韩元开盘，但已连续第7个交易日维持在1200韩元区间。

韩元兑美元汇率之所以下行，是因为下半年美国结束加息的可能性受到关注，市场更看重美元中长期将走弱的判断。美国联邦储备制度上周在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，暂停了自去年3月以来连续10次加息的步伐，选择维持基准利率不变，进入“喘息”阶段。同时，将今年终端利率中值上调至5.6%，暗示年内可能再加息两次。但市场整体氛围并不相信美联储的利率前景预测，股市也连续多日走强。

专家认为，尽管美国货币政策不确定性、人民币走弱以及贸易收支赤字等因素仍存变数，但中长期来看，韩元兑美元汇率下跌趋势将会延续。Oh Changseob现代汽车证券研究员表示：“市场对下月召开的联邦公开市场委员会会议上，美联储将实施最后一次加息、随后结束货币紧缩的预期正在升温”，“本月汇率将在1200韩元中段波动，下半年有可能下探到1200韩元出头的水平。”国内股票市场上外国投资者持续净买入，也在推动汇率走低。Oh研究员称：“随着外国投资资金持续流入韩国股市，供求状况正在改善，这构成韩元升值因素”，“风险资产偏好回升，使得被归类为风险货币的韩元需求也得以延续。”

美国加息、韩国出口回升、日本货币政策成“汇率”变量

虽然韩国出口低迷、贸易收支赤字态势仍在延续，但下半年出口有望改善这一点，也成为汇率下跌的依据。Park Sanghyun海通投资证券研究员表示：“自今年1月贸易收支赤字规模触顶之后，出口降幅不再扩大，反而在收窄”，“如果下半年作为主力出口品的半导体通过正式减产带动出口单价回升，则有望迎来韩国出口景气改善和贸易收支由赤字转为顺差，这将进一步推动汇率下跌。”Park研究员称：“随着今后美国加息不确定性得到化解，汇率将呈现温和下行走势”，“虽不排除短期波动，但下半年汇率有可能降至1230韩元区间。”

不过，美国通胀回落和中国经济改善的速度等，将是决定韩元兑美元汇率走向的主要因素。Park研究员指出：“如果美国再加息一两次，影响不会太大，但若通胀得不到控制、货币紧缩基调被强化，就会成为风险因素”，“一旦潜在的美国商业不动产风险现实化，也可能引发美元走强。”他还表示，近期韩元兑人民币虽出现“脱钩”现象，但如果受中国经济改善带动的韩国出口复苏速度不及预期，也可能对汇率产生负面影响。

日本央行——日本银行（BOJ）的货币政策同样是值得关注的变量。日本银行在本月16日召开的货币政策决策会议上，决定将日本央行短期利率维持在-0.1%的负利率水平不变，同时将作为长期利率指标的10年期国债收益率维持在0%左右。不过，若日本银行今后结束宽松货币政策，日元可能转为升值，从而成为推动韩元走强的因素。

另一方面，当天韩元兑日元汇率时隔8年重新进入100日元兑800韩元区间。以当天上午8时23分为准，韩元兑日元财政汇率在100日元兑897.49韩元一度报出，目前在900韩元出头的区间内震荡。韩元兑日元汇率重回800韩元区间，是自2015年6月以来时隔8年首次出现。