继Lan Guang后 Yang Guang Qingdao被摘牌
投行业预期将现L型长期低迷
中国房地产企业正接连在当地证券市场遭到退市。由于房地产景气复苏迟缓、业绩恶化，股价暴跌，这些企业面临被强制摘牌的处境。
据中国财经媒体财新19日报道，中国房地产企业阳光城于本月13日收到来自深圳证券交易所的提前终止上市预告。其股价已连续20个交易日低于1元人民币（约179韩元），触及退市标准。阳光城曾一度被称为房地产行业的“黑马”，实现了快速成长。
在此之前的本月2日，四川省房地产富豪企业蓝光被决定终止上市。阳光城和蓝光均是跻身中国百强房企之列的大型公司。阳光城2020年的销售收入为2180亿元人民币，蓝光的销售收入则达到1035亿元人民币。然而，据悉自新冠疫情危机最严重的2021年起，两家公司的经营状况急剧恶化。
根据财新数据，截至本月14日，A股市场上连续20个交易日收盘价低于1元人民币的房地产上市公司多达9家；而在1至1.5元人民币区间交易、已临近退市红线的企业也不在少数，包括金科房地产、ST世茂、中南建设等。根据中国银行证券的最新统计，从2001年至去年这21年间，A股被终止上市的房地产企业仅有10家。如果目前深陷危机的企业全部被淘汰，中国证券市场将掀起前所未有的“史上最大规模”房企退市风潮。
最大的问题在于，中国房地产市场的复苏仍遥遥无期。北京GEC资产运用首席执行官Deng Hao在接受财新采访时表示：“最大的问题是房地产市场低迷”，“被淘汰的企业主要是那些在经济下行期债务比率较高、风险急剧上升的公司”。业内人士则称，“截至3月底，住房需求短暂回暖，但市场交易量又再度大幅下滑”。
房地产上市公司正为渡过危机而积极筹措资金。从5月末开始，蛇口、中交地产、复星房地产、大名城、陆家嘴、保利发展等6家当地房企实施了增资扩股。根据国金证券本月11日发布的研究报告，预计这些企业的增资规模将超过400亿元人民币。
据悉，为了挽救长期低迷的房地产景气，中国政府正在研究大规模刺激方案。《华尔街日报》（WSJ）近日援引消息人士的话报道，中国正考虑发行约1万亿元人民币规模的特别国债，用于新基建项目建设及经济刺激相关项目。
不过，投行业界普遍认为，中国房地产市场的低迷将呈现长期化趋势。由中国经济学家Wang Lisheng领衔的高盛分析师团队在本月11日发布的投资者报告中指出，“由于人口学层面的需求下降、政府刺激政策重心发生变化、居民购房能力减弱等因素，中国房地产市场将经历多年低迷”，并预计未来数年中国房地产市场将持续呈现“L型衰退”。
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