[点击 e股票]“Kakao，下半年广告、娱乐、游戏业务可期”

Daishin证券9日表示，采用分部加总估值法（SOTP），在假设Kakao主要业务部门恢复正常营业利润率并给予各部门目标估值倍数的前提下，将公司业务价值评估为10.8万亿韩元，由此得出目标股价为6.7万韩元，并给予“买入”投资意见。

Kakao通过开放聊天改版、好友标签页改版、以及通过消息型广告商业模式变革来扩大中小商户客户群等策略，谋求提升Talk Biz板块的营收增长。Daishin证券研究员 Lee Jieun表示：“整体来看，相比广告投放较为保守的第一季度，更看好第二季度的表现；与上半年相比，下半年业绩有望改善。但由于大部分广告收入来自展示广告（DA），若要实现有意义的业绩改善，前提仍是宏观经济需要率先好转。”

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在娱乐业务方面，在媒体和故事板块营收增速放缓的情况下，由于SM的业绩将从第二季度起并表，预计音乐板块将作出有意义的业绩贡献。游戏业务也被分析为有望在下半年实现业绩改善，届时多款新作的业绩将得到实质性反映。该研究员称：“不过，由于预计2023年与人工智能（AI）相关的投资成本将增加，Kakao的业绩改善可能会较为有限。”她补充道：“Kakao计划构建AI基础模型，推出利用AI的垂直服务，并发布KoGPT 2.0。”

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