韩银发布6月货币信用政策报告
“现行基准利率略高于中性利率”
韩国银行判断，国内住房价格仍然脱离收入水平而被高估。尽管最近家庭负债比例有所下降，但仍处于较高水平，累积的金融失衡尚未得到化解。
韩国银行8日在货币信用政策报告中刊载的《现行货币政策基调评估及主要风险检查》中表示：“受政府放宽监管等影响，自今年以来，房价跌势迅速放缓，以住房相关贷款为中心的银行家庭贷款也再次增加，因此有必要警惕家庭负债去杠杆（缩减债务）进程可能被推迟的风险。”
韩国银行评价称，目前基准利率处于略高于中性利率区间的紧缩水平。但若从市场利率水平来看，由于今年以来长短期国债收益率快速下行，推断紧缩程度已大幅减弱。从金融状况指数（FCI）来看，房价、股价等资产价格在加息影响下得到调整，这一因素发挥了主要作用，因此金融环境仍维持在紧缩水平。
不过，韩国银行强调，由于▲通胀不确定性较高 ▲金融失衡化解可能延迟 ▲外汇部门不稳定可能性 ▲金融不安再度上演的可能性等潜在风险，或将成为货币政策运作的制约因素，因此有必要在政策运作中予以充分考虑。
首先，用于反映基本通胀压力的多种核心指标仍处于较高水平，并呈现向下刚性的特征，未来通胀下行速度存在较大不确定性。
此外，在经常项目赤字态势持续的情况下，如果美国联邦储备制度（Fed）进一步加息，或国内货币政策基调过早转向，汇率上行压力可能再度增强。说明称，如经常项目改善被推迟，随着经济增长的下行风险和外汇供需失衡风险加大，可能削弱外部健全性方面的信任，这一点需要予以重视。
同时，也不能排除金融不安重新出现的可能性。虽然如同去年下半年那样，市场整体流动性风险扩散并引发金融不安的可能性不大，但在利率水平走高的背景下，以非银行金融机构为中心的房地产金融相关信用风险，仍潜藏着向其他部门和市场不安扩散的可能。
另外，自去年下半年以来，房地产行业贷款占比较高的非银行金融机构，其企业贷款不良率正在快速上升，针对在项目融资（PF）资产证券化方面敞口较大的证券公司和建筑公司的信用警惕情绪也在持续。
韩国银行补充称：“在债券市场中，直至年末仍存在银行债大规模到期、因特例住房按揭贷款提前用尽而追加发行住房抵押贷款证券（MBS）、以及因税收实绩不佳而增加国债发行等供给压力因素。需要注意的是，这些压力一旦在短期内集中爆发，可能引发投资情绪萎缩、优质债券挤出劣质债券以及流动性状况恶化等问题。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
