[点击e股票]涨幅较小的三星电子成为外资眼中颇具吸引力的投资标的

by Lee Seonae

Published 05 Jun.2023 07:49(KST)

KB证券5日表示，维持对三星电子的投资意见为“买入”，目标股价为8.5万韩元。其判断是，随着第二季度存储半导体库存开始减少，DRAM出货量将增加，这将成为下半年存储半导体盈利上调的因素。

KB证券研究员 Kim Dongwon 表示：“预计第二季度DRAM出货量将环比增加15%至20%，库存将开始减少”，“DRAM出货增加将缩小库存评估损失，从而成为下半年存储半导体盈利上调的因素。”他接着补充说：“尤其是存储半导体价格虽然在第三季度之前难以避免下跌，但跌幅将明显放缓，自第四季度起，全球三大存储企业的减产效果将在供需中得到体现，加之出货增加的效果，DRAM和NAND价格有望转为上涨。”

他指出，三星电子预计将在第四季度推出HBM3，有望自2024年起正式进入面向人工智能（AI）服务器的存储市场。目前AI服务器用存储以HBM2为主力，但预计从明年起，随着HBM3占比扩大，将占据整体市场的20%。

Kim 研究员表示：“按销售额计算，HBM3市占率预计将从2022年的12.1%，扩大至2023年的16%（估算）、2024年的22.1%（估算），而HBM2（HBM2e）市占率则将从2022年的87.9%，降至2023年的84%（估算）、2024年的77.9%（估算）”，“由此，预计今年内推出HBM3的三星电子，其HBM整体市占率将从2022年的40%，扩大至2023年的43%（估算）、2024年的45%（估算）。”

他指出，预计2023年全球服务器出货量将同比减少3%，但从第三季度起将进入出货回升阶段。预计第三季度服务器出货量同比增长12.7%，第四季度出货量同比增长4.5%。此外，他认为，存储半导体需求将自第三季度以iPhone为中心的移动领域开始复苏，并在第四季度向个人电脑、服务器等领域扩散。

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Kim 研究员表示：“自2000年以来规模最大的外资对三星电子的净买入（截至6月1日净买入10.5万亿韩元，占科斯皮整体净买入的78%）预计在一段时间内将持续”，“这是因为今年以来，三星电子股价相较存储半导体竞争对手（三星电子上涨30.6%，SK海力士47.1%，美光38.2%）涨幅相对较小，若考虑代工业务价值和汇兑收益（韩元升值）等因素，三星电子正凸显为具有吸引力的投资标的。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。