经营权之争利好消失后SM股价暴跌后横盘
一季度业绩：HYBE创历史新高，Kakao与SM表现低迷
因被控事先知悉防弹少年团（BTS）将中断团体活动的消息并抛售自家公司股票、从而回避约2.3亿韩元损失，HYBE员工于31日被移送检察机关。防弹少年团在去年6月14日正式宣布暂时中断团体活动，经调查，这些员工在因职务关系先行获悉这一利空信息后，于公告前抛售了所持HYBE股票。
与此同时，在今年股东大会季掀起热议的SM娱乐（SM Entertainment）经营权之争落幕后，HYBE与Kakao股价走势明显分化，引发关注。与Kakao展开股权争夺战却中途退出的HYBE，赶上“文娱股全盛时代”，股价在三个月内上涨约两倍，呈现强劲上升势头；相反，拿下SM经营权的Kakao股价则持续低迷。SM股价则呈横盘态势。
据韩国交易所统计，上月31日HYBE股价较前一交易日下跌0.72%，收于27.4万韩元。以当日收盘价计算，自SM经营权之争于3月12日告一段落（3月10日收盘价18.37万韩元）以来，HYBE股价已累计上涨49.15%。
当日Kakao股价下跌1.06%，收于5.62万韩元。Kakao股价在经营权之争后累计下跌3.27%。随着经营权争夺这一利好消失，SM股价在暴跌25.77%后也进入横盘整理阶段。
三家企业股价的分化，关键在于第一季度业绩。HYBE尽管因防弹少年团服兵役出现空档，但第一季度销售额和营业利润均超出市场预期，创下第一季度历史新高。HYBE第一季度合并基准销售额为4106亿韩元，同比增加44.1%，营业利润为525亿韩元，同比增加41.8%。业绩公布后，国内12家证券公司纷纷上调HYBE目标股价。韩国投资证券研究员An Doyoung表示：“HYBE通过平台实现知识产权（IP）变现，不仅能分享本公司艺人增长带来的收益，也能从其他公司艺人的成长中获利，在将游戏、区块链等其他领域与文娱业务结合方面也最为活跃”，“其尚未反映在市场业绩预测中的成长潜力十分充足。”
Kakao则因第一季度业绩疲软而遭到投资者冷落。Kakao第一季度销售额为1兆7403亿韩元，同比增加5.4%，但营业利润仅为711亿韩元，同比锐减55.2%。营业利润较市场预期值（1227亿韩元）低了42.05%。Shinyoung证券研究员Seo Jungyeon表示：“由于广告景气放缓，包括Kakao主力广告产品Bizboard在内的展示类广告收入大幅不及预期，影响较大”，“高毛利业务增速放缓，而作为新业务推进的医疗健康、Brain等主要子公司的投资和亏损扩大，也是在短期内必须承受的因素。”
尽管文娱股受到追捧，SM却因应对经营权之争等支出导致第一季度出现逆向增长。SM合并基准销售额为2039亿韩元，同比增加20.3%，但营业利润为183亿韩元，同比减少5%。证券业界对SM也给出了截然不同的评价。有观点认为，文娱产业已进入结构性成长阶段，行业景气向好带来的业绩提升空间较大，因此将投资评级上调为“买入”；也有机构将其从“买入”下调为“持有”。将投资评级下调并把目标股价下调至10万韩元的Hanwha投资证券研究员Park Suyoung指出：“SM第一季度营业利润低于市场预期”，“与其说是SM第一季度业绩不佳，更大的问题在于艺人活动延迟。”
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另一方面，金融监督院资本市场特别司法警察（特司警）以“建议起诉”的意见，将利用BTS团体活动中断内部信息抛售所持股票的HYBE三名员工移送检方，HYBE股价走势也因此备受关注。事实上，去年6月14日BTS通过YouTube宣布暂时中断团体活动后，HYBE股价于次日15日暴跌24.87%，收于14.5万韩元。然而，HYBE股价早在BTS宣布暂时中断团体活动前三个交易日，即10日就开始下跌，因而一度引发舆论质疑是否存在利用内部信息交易的情况。负责偶像组合相关业务的这三名员工被查明利用内部信息，在BTS活动中断向大众公布前抛售所持股票，从而回避了约2.3亿韩元的损失。但如果当时他们没有抛售HYBE股票并持有至今，目前的收益率约为23%。
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