[蠢蠢欲动的股市]②曾吸金无数的债券、略有回暖的房地产都还“不确定”

by Park Soyeon

Published 01 Jun.2023 06:40(KST)

主要公积金CIO赴美欧等地排查另类投资风险
国债吸引力下降配置信用债仍存不安

主要机构将目光转向股市，是因为在当前股票、债券、房地产和另类投资等资产中，相对风险较小的被认为是股票。

据1日投行（投资银行）业界消息，近期主要公积会的首席投资官（CIO）为排查海外房地产及另类投资的风险，前往美国、欧洲等全球各地出差。由于美国等海外房地产，尤其是商业地产的不良规模不断扩大，他们希望亲自到当地实地查看后再作判断。

全球最大私募基金管理公司韩国法人的一位高层人士表示：“最近美国写字楼是炙手可热的敏感话题。”据其介绍，美国西部旧金山一栋22层办公楼的价值已从新冠疫情暴发前的2019年约3亿美元（约合4000亿韩元）骤降至目前约6000万美元（约合800亿韩元），价格暴跌约80%。穆迪统计的今年一季度美国写字楼空置率高达19.0%，是自1992年以来31年间的最高水平。

C公积会的首席投资官表示：“我此行会见了与商业地产贷款相关的当地资产管理公司”，“既有此前已签约的基金，也有正在追加审核的项目。”

D公积会的首席投资官同样在欧洲出差期间，检查各项投资的潜在不良风险。E公积会相关人士表示：“我们也已派员工过去，但（写字楼价格）持续下跌，除了观望几乎没有更好的办法。”他还表示：“按理说，像在美国暴露问题那样，韩国国内其实也应该暴雷，但由于监管部门在进行管理，才得以悄然度过”，“事实上韩国的情况也并不乐观。”

尤其是对主要公积会而言，因其另类投资占比过高，已没有太多追加投资的余地，这也被视为机构将目光投向股市的主要原因之一。以去年年底为基准，地方行政公积会的另类投资占比为78%，教职员工公积会为70%，主要公积会的另类投资比重相当高。投行业界一位人士称：“除了股票，几乎没有别的去处”，“对于另类投资而言，部分公积会的占比已经过高，再加码会感到压力。”

债券投资的黄金时点也已过去。某机构的首席投资官表示：“债券已经触顶，利率也经历了一轮下调”，“基准利率看上去不会再上升，因此国债投资仍可进行，但国债收益率恐怕不会太高，而除国债以外的信用债反而有可能上涨，现在贸然进入比较困难。”另一位投资负责人表示：“债券自去年下半年起我们一直在买入，但目前要积极增持还是有些犹豫”，“对信用债而言，有的标的仍然潜藏不良风险，需要谨慎对待。”