主要机构首席投资官下达大胆投资指令
寄望美加息周期结束、半导体行业复苏等利好
美国大选与美中冲突成变量…预计股市将逐步走出箱体
“可以大胆出手投资。”
近期，A共济会的首席投资官（CIO）向员工下达了大胆投资的指示。由于预期低迷的股市行情和利率环境等将得到改善，他给出了积极的投资指引。根据1日金融投资业界的数据，综合股价指数（KOSPI）在5月31日收于2577.12点，较本月初的2501.53点上涨约3%。
![[蠢蠢欲动的股市]①“科斯皮还有再涨10%的空间”](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2023053116315248916_1685518312.jpg)
随着美国就上调债务上限的谈判最终达成协议，一直压制全球市场的美国违约（债务不履行）忧虑已跨过一大关。这种安堵情绪对股市构成利好。对基准利率加息周期即将结束的预期不断升温，也是在提升投资吸引力的因素。虽然仍需观察5月就业数据结果，才能给加息周期画上句号，但主流分析认为，大趋势已经扭转。
美国地区性银行风险趋于平息，且对人工智能（AI）产业增长的期待心理升温，这些因素也对股市形成利好。此前，国内股市存在明显的二次电池板块集中现象，但由于权重较大的半导体行业景气回升预期增强，正对市场氛围的扭转产生积极影响。
B共济会CIO表示：“目前股票估值偏低，全球经济先行指标也出现略微拐点的迹象”，“再加上半导体板块下半年展望转好，整体情况还算不错。”他补充称：“过去就曾表示，如果此前流向房地产的一部分资金转向股市，股市就有可能进入繁荣期，如今房地产前景相当悲观，股市有望因此获得反向收益，这一假设有可能成为现实。”
C养老基金CIO称：“在通胀与经济衰退之间的惊险平衡中，与1年前相比，油价已下跌约30%，目前更令人担忧的是衰退”，“从股市来看，估值并不算贵，虽让人有些忐忑，但并不差。”他接着表示：“去年KOSPI下跌了25%，目前已反弹约15%，还有大约10%的上行空间。”
KOSPI的目标区间也在被上调。DB金融投资将下半年KOSPI上限预期上调至3000点，为券商中最高水平。KB证券则将今年KOSPI预期从原先的2800点上调至2920点。DB金融投资研究员Kang Hyeongi表示：“经济合作与发展组织（OECD）主要20个国家（G20）的经济先行指标以及企业盈利能力等宏观环境，这两大因素都在支撑股价上行”，“如果下半年包括美国在内的主要国家消费在购买力提升的带动下表现良好，进而出现由业绩驱动的行情，股市将有望延续涨势。”
全球企业首席执行官（CEO）也被认为对今年的经济形势持乐观态度。根据会计师事务所德勤全球与《财富》联合调查并于近期发布的《2023年CEO调查》结果，全球CEO将今年商业关键词定为“怀抱全球经济复苏的希望与期待，探索为再起飞铺路的新业务机会”。与去年对商业环境的评价——“在经济复苏延迟、不确定性加剧的经营环境下，通过供应链修复和数字化转型加以克服”相比，可谓转向了更为乐观的展望和对新机遇的探索。
当然，也有观点认为仍有许多利空因素影响股市，必须谨慎观望，这种保守视角依然存在。尤其是对国内股市构成主要变量的美国重大事件分布在下半年，这是一大负担因素。下半年，美国将陆续迎来预算案谈判、明年总统选举候选人登记、美国国会访台等多项政治事件。此外，美中之间的地缘政治冲突风险、美联储进一步加息的忧虑等，也被视为下半年股市的主要变量。在联邦公开市场委员会（FOMC）5月例会纪要中，许多与会者倾向于“维持利率不变”，但同时也保留了随时可能再次加息的选项。专家们普遍认为，KOSPI与其说会出现陡峭的单边上行，不如说更有可能在箱体区间内缓慢震荡上行，呈现波动行情。
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