“超级期现价差来了” 衰退恐慌加剧…铜价一个月内下跌11%
“超级期货升水”交易规模创2006年以来新高
现货铜价在一个月内暴跌11%，与期货价格的价差扩大到17年来最大，出现了所谓“超级期现价差（super-contango）”现象。市场分析认为，美国等主要国家的经济衰退忧虑，以及中国重启经济效果不及预期，导致铜价大跌。
据伦敦金属交易所（LME）23日（当地时间）数据，前一日基准价显示，现货铜价较3个月期货价格折价66美元。外媒称，现货相对期货的折价幅度为2006年以来最大，报道指出铜市出现了“超级期现价差”。通常情况下，期货价格高于现货价格。但当市场需求急剧萎缩、库存累积时，现货价格会大幅下跌，与期货价格之间的差距明显拉大，这种走势被称为“超级期现价差”。
全球需求走弱压低了铜价，并与期货价格拉开差距。从去年第四季度到今年1月，中国放弃“清零”政策、市场对经济复苏的期待升温，铜价一路走高。但自2月起，关于美国经济将在没有衰退或放缓的情况下继续高位运行的“无着陆（no landing）”预期破灭；以今年3月中国两会（全国人民代表大会·中国人民政治协商会议）为分水岭，外界对中国当局出台强力刺激政策的期待也有所回落，铜价跌幅随之扩大。
外媒评价称：“美国和欧洲自去年开始实施的高强度紧缩政策，已使工业活动开始急剧放缓，再加上中国的复苏动能减弱，LME库存铜大幅增加，对短期铜价形成沉重压力。”全球咨询公司StoneX的有色金属分析师Natalie Scott-Gray表示：“铜价已经开始根据需求疲软的迹象而波动，这是美国和欧洲等西方地区需求受到比预期更大冲击的证据。”
在LME，铜价在最近一个月内下跌了11%。年初一度在每吨9500美元附近波动的铜价，近期跌至每吨8000美元出头，创下自去年11月以来6个月新低。高盛集团（Goldman Sachs）21日表示，这是“反映了对经济衰退的预期”，并将铜价预测从每吨9750美元下调至8698美元。位于伦敦的金融投资资讯公司Marex的金属策略师Al Munro称：“过去几年从未见过如此糟糕的市场。”
与主要6种货币相比，美元价值自本月初以来上涨2%，也加重了中国进口企业的负担，推动铜价下跌。同时，作为全球最大产铜国的智利在内的拉丁美洲地区供应受阻情况有所缓解，非洲刚果境内中国所有的Tenke Fungurume铜钴矿相关税收纠纷得到解决，供应增加也在一定程度上推动了铜价变化。
不过，部分机构仍给出乐观展望。随着电动汽车等绿色能源相关产业的兴起，作为关键原材料的铜，其需求增长预期并未消失。美国银行（Bank of America）22日表示，将维持此前预测，即“随着中国大幅增加对使用超导金属的电网的投入，到今年年底铜价将升至每吨1万美元”。
另一方面，由于铜在制造、建筑等各类产业中被广泛使用，且被视为能够领先反映全球经济走势的品种，因此有“铜博士（Doctor Copper）”之称。
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