[点击 e股票]“三星电子减产半导体效应…‘资金搬家’持续”

KB证券预计，三星电子半导体减产带来的效果将从今年第三季度开始正式显现。由于预计下半年起业绩将大幅改善，短期内包括外国投资者在内的净买入力度有望持续。

KB证券研究员 Kim Dongwon 于24日表示：“全球三大存储半导体企业第二季度动态随机存取存储器（DRAM）出货量超出预期，库存开始减少的同时，从第三季度起减产带来的供应缩减效果将正式显现。”他还称：“在半导体需求方面，预计以第三季度的 iPhone 15 为起点，第四季度将依次在个人电脑（PC）和服务器领域出现改善趋势。”他补充指出：“即便假设下半年不会出现大幅的半导体需求增长，仅凭减产导致的供应缩减效果，DRAM 和闪存（NAND）的供需也将接近平衡。”对三星电子的投资评级维持“买入”，目标股价维持在8.5万韩元。

证券业界推测，第二季度存储半导体库存已进入下降趋势。预计到第四季度，全球三大存储半导体企业（三星电子、SK hynix、Micron）的平均库存将较第一季度减少23%。

由此，外国投资者对三星电子的净买入势头预计将在一段时间内持续。今年以来，在整个KOSPI市场中，外国人净买入规模为11万亿韩元，其中三星电子占9.46万亿韩元，比重高达86%。这是韩国交易所自1998年开始统计以来的最高水平。

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Kim 研究员表示：“拥有充足半导体产能和充裕现金的三星电子，很有可能在本轮半导体下行周期之后成为赢家，而且预计从下半年起半导体供需改善的速度将快于预期，明年有望步入半导体上升周期。”他还称：“在美元走弱、韩元走强的趋势预期下，还可以期待汇兑收益。”同时表示：“今年下半年三星电子业绩改善幅度将会扩大，这一预期被判断为推动外国投资者持续净买入的因素”，“对三星电子的资金流入（money move）将在一段时间内持续。”

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