关于Kiwoom证券的报告
Kiwoom证券在11日研报中判断，Paradise的业绩基本面正在走强，因此维持“买入”投资评级和2.35万韩元的目标股价。
Kiwoom证券研究员 Lee Namsu表示：“以日本贵宾客户（VIP）为中心，赌场业绩实现复苏，消除海外旅行担忧的酒店业务等各板块也均衡改善”，“特别是永宗岛复合度假村的业绩改善尤为突出，预计赌场与酒店之间的良性循环结构将得到巩固。”
前一日，Paradise公布，今年一季度实现销售额1915亿韩元，营业利润190亿韩元。与上年同期相比，销售额增长92%，营业利润由亏转盈，符合市场普遍预期。按业务看，赌场710亿韩元、复合度假村913亿韩元、酒店253亿韩元，各板块业绩均有所改善，尤其是赌场与复合度假村的营业利润分别为48亿韩元、98亿韩元，表现稳健。
该研究员称：“随着销售额上升，运营费用及变动成本有所增加，但仅同比增长38%，从而维持了营业利润扭亏为盈的态势”，“此前因海外出境游担忧而承压的酒店业务，其客房入住率和平均房价（ADR）均已超过新冠疫情前水平，对利润提升作出贡献。”
4月赌场投币额为5168亿韩元，贵宾客户（VIP）来访人数为10.5万人，同比分别增长318%、240%。赌场净销售额为545亿韩元，同比增长216%，表明因延期需求而产生的报复性消费趋势在赌场领域仍在持续。尤其是自去年12月以来，月均贵宾客户来访人数中，日本客户为5.6万人，其他地区客户为3.4万人，分别达到2019年月均贵宾客户来访人数的84%、52%水平。
他预测：“在吸引日本贵宾客户方面具备优势的P City正发挥应有作用，随着国际航线扩充，其他地区贵宾客户的导入也在增加，业绩改善趋势有望持续。”
他接着表示：“今年推动业绩再次增长的关键在于重启中国贵宾客户的招揽工作，伴随国际定期航线扩张，将以5月劳动节连休为起点，逐步恢复”，“由于酒店等非赌场业务的贡献也有望形成良性循环，中国贵宾客户招揽恢复的速度极为重要。”
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