尽管近期银行业危机扩散及信贷紧缩忧虑加剧，美国中央银行——联邦储备制度（Fed）仍将基准利率上调0.25个百分点，采取所谓“婴儿步伐”加息。在货币政策声明中删除了“进一步收紧政策（policy firming）是适当的”这一表述，也释放出持续一年多的加息周期已接近尾声的信号。但Jerome Powell美联储主席对市场此前期待的年内降息可能性则明确划清界限。
美联储如预期将基准利率上调0.25个百分点
美联储于3日（当地时间）举行5月联邦公开市场委员会（FOMC）例会，会后通过政策声明宣布，将联邦基金利率目标区间从4.75%至5%上调至5%至5.25%，加幅为0.25个百分点。这是自去年3月开启加息周期以来的第10次加息，也是自2007年8月以来的最高水平。
Powell主席在随后的记者会上表示：“通胀自去年年中以来有所缓和，但前路仍然漫长”，“整体物价要恢复稳定还需要时间”，以此解释此次加息背景。由此，美韩两国之间的利差扩大至历史最高的1.75个百分点。
外界普遍认为，此次“婴儿步伐”加息实际上是早已预告的程序性举措。市场关注焦点也早已从加息幅度转向本次会议是否为最后一次加息。FOMC当天在政策声明中删除了“为实现足够紧缩的货币政策立场，部分进一步收紧政策是适当的”这一表述，显露出鸽派色彩。这等同于预告最快从下次会议开始就可能进入利率“按兵不动”阶段。
针对是否应将上述措辞调整解读为6月暂停加息信号的提问，Powell表示，“（加息）中止的决定今天尚未作出”，但仅仅是删除相关措辞本身就“具有意义”。他称，考虑到硅谷银行（SVB）事件引发的信贷紧缩可能性以及当前正在推进的资产负债表缩减等因素，政策利率可能已经达到足够具有约束力的水平。虽然本次会议并未正式讨论是否暂停加息，但Powell判断，加息结束的时间点可能已近在眼前。
不过，Powell也表现出对市场过度鸽派（偏好货币宽松）预期的警惕。对于接连不断的“是否暂停加息”相关提问，他反复以“将依据经济数据行事”等原则性表述作答，反而通过“如有必要，已做好采取更强力度紧缩措施的准备”这一表态，在盘中再度强化了市场对进一步紧缩的警惕情绪。
对于年内降息的可能性，他则更加坚决地予以否定。Powell表示：“我们不认为通胀会很快回落”，“需要更长时间，如果这一预测正确，那么政策转向并不合适，我们不会降息。”这一表态给此前期待最快从6月开始暂停加息、并在年内大幅降息的市场泼了冷水，当天纽约股市三大股指也集体收跌。
“鹰派式暂停” 华尔街仍预期6月按兵不动
华尔街普遍将此次决策评价为所谓“鹰派式暂停”。也就是说，一方面预告最快6月暂停加息，另一方面又强烈警告随时可能重新收紧货币政策。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具的数据，联邦基金（FF）利率期货市场目前反映出，美联储在6月FOMC会议上维持利率不变的可能性约为85%。美联储再度采取“婴儿步伐”加息的可能性仅约15%，与FOMC结果公布前一日的水平相近。
富国银行（Wells Fargo）首席经济学家Jay Bryson表示：“美联储在紧缩周期中发出了‘鹰派式暂停（hawkish pause）’信号”，“从其反复强调高度警惕通胀风险可以看出，不排除再次加息的可能性，但相关门槛将远高于过去，未来数据将至关重要。”美国银行（Bank of America，BoA）首席经济学家Michael Gapen也认为，美联储似乎已达到本轮最终利率水平，整体上可被视为“鹰派式暂停（hawkish hold）”。
Oanda首席市场分析师Ed Moya指出：“本次加息很可能是本轮周期的最后一次。”他预计，只要美联储不遭遇远超预期的就业和物价数据、从而陷入“完美风暴”，今年剩余时间都将维持利率不变。牛津经济研究院（Oxford Economics）美国首席经济学家Ryan Sweet同样支持6月暂停加息，称“贷款条件收紧和银行业压力将成为美联储的负担”。
当天记者会上，Powell也多次对SVB事件引发的信贷紧缩可能性表示忧虑。他称，“认为银行业危机已经落幕”，但同时预测，受未来信贷监管等因素影响，信贷环境将趋于收紧，经济难免受到负面冲击。尤其是在高通胀叠加之下，困难可能进一步加剧，因此在美联储的政策决策中也将密切关注信贷环境。不过，Powell也再次确认对“软着陆”的期待。他表示：“当前形势与以往不同，即便将利率上调了5个百分点，失业率仍仅为3.5%，就业岗位充足”，“我认为避免衰退的可能性高于出现衰退的可能性，即便出现衰退，也将是温和（mild）的程度。”
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