[点击e个股]“大韩航空业绩有望向好…中长途航线将扩张”

Published 04 May.2023 07:50(KST)

NH投资证券报告

NH投资证券于4日强调了对大韩航空下半年业绩的期待。因此维持“买入”投资意见和3.3万韩元的目标股价。

NH投资证券研究员 Jung Yeonseung 表示：“将通过客运量增加和较高运价弥补货运销售下滑”，并称“在下半年有望取得良好业绩的背景下，考虑到财务结构改善以及通过收购韩亚航空扩大市场份额，中长期可持续盈利规模也将进一步扩大”。

由于中长途航线运力扩张，大韩航空从第二季度起的供给预计将正式增加。第三季度在需求强劲和高端需求旺盛的带动下，国际航线客运运价预计将再次上升。

Jung 研究员评价称：“净负债的下降趋势也在持续，尽管存在外汇波动，营业外收支也在趋于稳定。”展望认为，今后若韩亚航空收购最终敲定，随着市场占有率扩大，通过规模经济效应，合并营业利润将进一步增加。

此前，大韩航空第一季度单体基准销售额为3.1959万亿韩元，同比增加13.9%，营业利润为4150亿韩元，同比减少47.4%。若考虑将并表的Jin Air 业绩（营业利润预计652亿韩元），推测第一季度合并业绩已符合市场预期（综合预估值）。

Jung 研究员认为：“随着第二季度长途航线扩张，国际航线供给将恢复至2019年的77%。”他接着表示：“由于平均销售单价（ASP）较低的中长途航线扩张，国际航线运价预计将小幅下滑至124韩元。”

他补充称：“预计第二季度合并营业利润为2800亿韩元，有望取得不同于以往淡季的良好业绩。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。