Celltrion集团继承架构突现“所有者风险”

Published 04 May.2023 06:40(KST)

Updated 25 Jul.2023 09:05(KST)

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Celtrion Holdings持股市值达7.3万亿韩元
会长 Seo Jeongjin 持有Celtrion Holdings 97.19%股份
两名户籍登记在册女儿，提起遗留份返还诉讼时各可获得6000亿韩元

围绕Celltrion会长 Seo Jeongjin 存在非婚生子的突发“所有者风险”浮出水面。随着 Seo Jeongjin 会长将两名非婚生女儿登记入户，有可能对接班格局产生变数。

4日，据相关业界消息，水原家庭法院城南支院去年6月根据调解成立结果，作出决定，认定 Seo 会长需承认一名二十多岁和一名十多岁的两名女儿为亲生子女。Seo 会长已将两名女儿作为法定子女登记入户。法律上来看，有资格分割 Seo 会长遗产的人又增加了两名。

Seo 会长与妻子 Park Gyeongok 之间育有两名儿子。长子 Seo Jinseok 担任 Celltrion·Celltrion制药董事会主席，次子 Seo Junseok 担任 Celltrion Healthcare 董事会主席，二人均为核心经营层。随着两名女儿登记入户，其持股格局也不能排除发生变化的可能性。

Seo Jungjin Celltrion会长。

Seo Jeongjin 会长在今年3月召开的 Celltrion 定期股东大会上，时隔2年重返经营一线。他担任 Celltrion集团子公司董事会共同主席，亲自统筹三家上市公司的合并以及并购（M&A）投资等集团重大事项。尽管他制定了通过其特有的“速度经营”为集团获取增长动力的计划，但在其回归尚不足两个月之际，就爆出可能成为接班格局变量的非婚生子女问题。

从 Celltrion集团的治理结构来看，作为控股公司的 Celltrion Holdings 分别持有核心子公司 Celltrion 和 Celltrion Healthcare 20.04%、24.27%的股份。Seo 会长本人持有 Celltrion Holdings 97.19%的股份。

Celltrion集团从未正式提及过接班问题。但财界普遍认为，将以长子为中心构建接班格局。Seo Jinseok 主席还兼任 Celltrion Holdings 和 Celltrion制药的社内董事。

现行继承法规定，如无遗嘱，尚存配偶应比子女多继承1.5倍的财产，其余财产由子女平均分配。在两名女儿出现之前，两名儿子各自可继承 Celltrion Holdings 27.77%的股份，妻子 Park Gyeongok 可继承41.66%。随着两名女儿登记入户，Park 的份额将缩减至26.51%，两名儿子各自可继承的股份也将降至17.67%。

也有分析指出，由于 Seo 会长很可能通过生前赠与为接班人“加码”，法定继承份额本身意义不大。不过，如果两名女儿认为自己的继承份额明显偏少，仍可提起合法份额返还请求诉讼。她们至少可以获得继承法规定份额的一半。

法律界一位相关人士表示：“子女在父亲去世后会自动成为继承人，即便因遗嘱或向他人赠与等原因导致继承份额被压缩，也可以通过诉讼主张部分合法份额”，“赠与属于当事人自愿转让财产的契约，如无特别的赠与约定，要主张权利并不容易。”

Celltrion Holdings 的价值可以通过其持有的 Celltrion 和 Celltrion Healthcare 股份来推测。以3日收盘价为基准，Celltrion 和 Celltrion Healthcare 的市值分别为23.3万亿韩元和11.1万亿韩元。Celltrion 20.04%的股份价值约4.66万亿韩元，Celltrion Healthcare 24.27%的股份价值约2.69万亿韩元。仅从 Celltrion Holdings 持有的两家子公司股份价值来看，就约为7.35万亿韩元。考虑到这是经营权股份，一旦出售还会存在溢价因素。如果两名女儿提起合法份额返还请求诉讼，各自至少可继承超过6000亿韩元规模的股份。

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由于 Seo 会长正在亲自掌舵 Celltrion集团经营，并且持有 Celltrion Holdings 超过97%的股份，接班格局中他的意向最为关键。如果他未将超过50%的 Celltrion Holdings 股份集中赠与两名儿子中的一人，那么两名女儿就可能发挥“关键少数”的摇摆票作用。如果再考虑为缴纳继承税而不得不出售部分股份的情况，甚至可能出现非所有者家族成员对 Celltrion集团经营权产生影响的局面。