[早安股市] 大型科技股业绩待公布…“KOSPI走势受限”

Published 25 Apr.2023 08:41(KST)

大型科技股财报公布在即美股涨跌不一
部分个股资金承压预计韩股走势受限

昨夜美国股市在大型科技股业绩公布前夕，警戒情绪高企。虽然尾盘出现反弹性买盘，缩小了跌幅，这对韩国股市构成利好，但在美国大型科技股以及本土企业公布业绩之前，韩国股市很可能以观望为主。此前一天拖累韩国股市的美中半导体相关摩擦压力，预计将会延续。

Han Jiyeong Kiwoom证券研究员：“美国大型科技股业绩发布重要，KOSPI或呈现有限震荡走势”

自4月以来，美国股市在美国联邦储备委员会（Fed）结束紧缩的不确定性和经济衰退忧虑等因素影响下，指数上方空间受限，呈现箱体震荡格局。尽管如此，指数下方也同样稳固，原因在于市场内的风险偏好情绪依然存在。作为个人投资者情绪指标的“多空差”（Bull-Bear Spread）目前已回升至中性区间。

要想推动股市再次出现明显波动，必须经历消化5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议、经济衰退路径变化、债务上限等宏观议题的过程。尤其需要围绕美国供应管理协会（ISM）指数、就业数据、消费者物价指数（CPI）等主要指标结果，重新修正对外部环境的展望。

在此背景下，市场预计将把关注焦点集中在微软（MS）、Alphabet、苹果等大型科技股的业绩上。这类议题属于重大事件，在这一过程中出现的高波动性，与其通过抛售应对，不如选择观望更为适宜。

预计当日韩国股市将在对美国大型科技股业绩的警惕情绪之下，一边消化现代汽车和OCI等本土主要企业的业绩公布，一边呈现有限震荡走势。不过，需要关注的是，盘后传出消息称，First Republic Bank一季度存款余额急剧下滑至1045亿美元，低于市场预期的1450亿美元，该股随即转跌，这一因素将对韩国股市构成压力。

Lee Gyeongmin Daishin证券研究员：“信用融资余额率、出借率较高个股，资金面波动性扩大的忧虑加剧”

当前股市最大的焦点是资金供需问题。由于部分个股集中出现大量抛盘，前一日相关个股纷纷触及跌停。

考虑到年初以来信用融资交易余额的大幅上升，分析认为杠杆负担很可能引发了资金面波动。KOSPI与KOSDAQ两市的信用融资余额合计为20.4万亿韩元，较年初增加3.9万亿韩元。若单看KOSDAQ市场，信用融资余额为10.5万亿韩元，已接近去年4~5月高位区间水平。以最近20个交易日平均值计算，KOSDAQ信用融资新增金额为1.3万亿韩元，高于2020年新冠疫情暴发期间投资热潮时的水平。

综合前一日跌停个股来看，其信用融资余额率和出借率明显高于市场整体水平。KOSPI全部个股5日平均信用融资出借率为7.44%，信用融资余额率为0.98%；而触及跌停的KOSPI个股，其信用融资出借率约为30%，余额率约为10%。在触及跌停的KOSDAQ个股中，余额率为10.2%，出借率为22.7%。信用融资出借与余额率越高，一旦股价下跌，恐慌性抛售现象就越容易被放大。