“银行疫情”恐慌…“避险资产”日元再度走强

日元与美元 [图片出处=韩联社供图]

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受美国硅谷银行（SVB）破产余波导致全球金融市场波动性扩大影响，华尔街投资者再次将目光转向被视为安全资产的“日元”。有观点认为，去年跌至32年来最低水平的日元汇率将在年底前转入上升通道。

29日，彭博通讯社报道称，近期从SVB开始的金融系统危机席卷全球，摩根大通以及德意志银行的资产管理子公司DWS集团等机构再次关注日元投资。道富环球顾问公司（State Street Global Advisors，SSGA）等美国资产管理公司也在基金投资组合中增持日元，采取更加保守的投资方向。

在外汇市场上，用于预测未来汇率变动方向的美元·日元3个月“风险逆转”指标，自2020年以来首次明显转向日元升值一方。对日元的看涨期权（买入权）需求大幅超过看跌期权（卖出权），看涨期权的波动性随之上升，这意味着押注日元走强的投资者明显增多。

在美元对日元汇率方面，由于美国联邦储备制度（Federal Reserve，Fed）缩小基准利率加息幅度，以及全球银行业危机引发的避险情绪叠加，日元出现升值。美元兑日元汇率从本月初SVB破产前的1美元兑137多日元，下跌至当日的1美元兑131多日元。野村国际货币策略师Miyairi Yusuke表示：“近期席卷美国和欧洲的金融不安风险提高了经济放缓的可能性”，“在相对安全的日元资产上进行投资，更容易获得收益。”

日本东京某外汇经纪公司 联合新闻供图

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以本月为基准，日元对美元升值3.8%，超过升值2.8%的瑞士法郎，成为升值幅度最大的主要货币。

市场预计，随着日元升值，目前处于1美元兑130多日元区间的汇率将下探至1美元兑120多日元。DWS集团首席投资官（Chief Investment Officer，CIO）Björn Jesch预测称：“未来12个月内，日元汇率有望升至1美元兑125日元。”摩根士丹利则预计，日元对美元将升值约9%，升至1美元兑120日元。

此外，日本银行（Bank of Japan，BOJ）在新任总裁就任之际，可能会把过去10年维持的大规模货币宽松政策转向紧缩基调，这一点也在推高日元升值预期。

彭博社称：“投资者正在猜测，长期维持零利率政策的日本银行将使货币政策正常化，”并解释称，市场正大举押注日元汇率走强。

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不过，也有观点认为，日元升值不会过于迅猛，而是将以较为平缓的节奏缓慢上行。市场风险专家Fukaya Yuki在《日本经济新闻》中表示：“只要金融不安不出现极端恶化，汇率将在年内于1美元兑120至125日元区间内下行”，并称“在美国经济步入衰退的过程中，日元汇率将逐步走高，即所谓‘温和日元升值’情景更有可能出现”。

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