[点击e股票]“Hyosung TNC受益中国重启预期…一季度有望扭亏为盈”

Hana证券27日表示，受汇率上升以及中国重启带来的内需复苏影响，Hyosung TNC的业绩有望改善。该券商维持“买入”投资意见，并将目标股价由44万韩元上调至53万韩元。

Hana证券研究员 Yoon Jaeseong 称：“Hyosung TNC今年一季度营业利润预计为433亿韩元，同比下降77%，但有望达到市场一致预期（220亿韩元）的2倍”，并分析称：“氨纶及聚四亚甲基醚二醇（PTMG）的营业利润预计时隔3个季度实现扭亏为盈，达到243亿韩元。”

在汇率走高的同时，尽管受到中国春节影响，但得益于重启所带来的内需恢复，预计销量将环比增加约8%至9%。去年年初完工的中国宁夏3.6万吨产能自今年2月初起将开工率上调至80%，对产量增加起到贡献。相反，原材料丁二醇（BDO）由于存在1至2个月的投料时差，当前仅反映出较低水平的成本，分析认为这也产生了影响。

预计二季度营业利润为689亿韩元，同比减少21%，但环比将增长59%。市场评价认为，以中国和印度为中心的物价压力缓解，一方面是需求温和改善的因素，另一方面也为期待经济刺激政策提供了条件。尤其是中国宁夏3.6万吨装置自2月以来一直维持在约80%开工率，预计二季度将实现满负荷运转。

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印度氨纶工厂同样值得关注。Yoon 研究员表示：“该工厂在公司整体产能中所占比重已开始超过10%”，并称：“是时候在估值中反映Hyosung TNC在印度氨纶市场60%的市场占有率以及其中长期成长性的价值。”

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