[点击 e个股]“Kangwon Land，正在推进全面正常化”

新韩投资证券于17日将对江原乐园的投资意见维持为“买入”，但将目标股价下调至2.8万韩元。

江原乐园在去年第四季度出现业绩“惊愕式下滑”，股价随之走弱。业绩不振的原因主要在于销售额及客流量大幅减少，而非成本上升。江原乐园的“投币额”（赌场顾客为购买筹码而支付的金额）在去年4月重新开放后迅速反弹。2022年4月至9月期间，投币额持续高于2019年同期，业绩修复加速推进，但在去年第四季度，所有数据均大幅低于2019年同期。随着销售额下降，利润出现明显的负向杠杆效应。

预计2023年1月至3月的投币额将高于2019年同期。

新韩投资证券研究员 Ji Inhae 表示：“去年第四季度的数据具有一次性性质”，“可以解读为江原乐园整体需求中占比较高的一部分，转而大量流向海外旅行等出境消费。”

江原乐园2022年度的每股股利为350韩元。这意味着公司持有充裕的净现金，并在为股价回报和股价管理方面做出努力。

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该研究员分析称：“尽管江原乐园在休闲板块的入境游主题上处于劣势，但其充当下行空间有限的‘防御股’角色依然有效。”

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