[新闻术语]美联储“BTFP”计划…增加流动性阻断SVB后续冲击
作为应对SVB事件的一环
抵押品价值按面值而非市价评估
美国联邦储备制度（Fed）为应对硅谷银行（SVB）事件，宣布将对存款实行全额保护，并为此设立“新基金（BTFP）”，向银行提供流动性支持。相关决定于当地时间12日公布。
银行定期融资计划（BTFP，Bank Term Funding Program）将以美国国债和住房抵押贷款支持证券（MBS）为抵押，向银行提供为期1年的资金贷款。通过这一机制，旨在帮助银行具备应对储户现金提取需求的能力。在保护存款的同时，持续向实体经济提供货币与信贷，从而强化金融体系的功能。
美联储表示：“BTFP将成为向高质量证券提供额外流动性的工具”，并解释称，“当金融机构承受压力时，将不再需要迅速抛售证券”。
为对BTFP提供担保，美国财政部计划允许从外汇稳定基金（ESF）中动用最高250亿美元。不过，美联储称，实际需要动用这笔资金的可能性较低。
BTFP中尤为引人注目的部分是，抵押品价值将按面值而非市场价格进行评估。由于在美联储强力紧缩下，银行大量持有的美国国债价格已经下跌，一旦银行立即抛售国债，就只能以低于面值的价格变现，此举被解读为对这一风险的应对措施。
这同样是为了防止第二起SVB事件的发生。此前，专注向信息技术企业放贷的SVB，其主要客户——科技企业在短时间内集中提取存款，引发了大规模挤兑（大规模存款提取）危机。随着加息导致信息技术企业融资成本上升，银行的资金余力被迅速消耗。SVB试图通过抛售美国国债等既有资产来“救火”，但在美联储强力紧缩背景下，与债券收益率反向波动的债券价格下跌，最终造成18亿美元损失。止损消息公布后，储户随即从SVB大规模提取现金，这家成立于1982年的银行在40余年后就此退出历史舞台。
《华盛顿邮报》评价称，此次举措是“罕见的干预”，并预测表示，围绕“保护加利福尼亚科技企业、风险投资机构以及富裕阶层资产”的这一决定，可能引发新的政治争议火种。
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