[早安股市]SVB事件影响有限但波动加剧…观望情绪升温

by Kwon Jaehee

Published 13 Mar.2023 08:57(KST)

图片由联合通讯社提供

[亚洲经济记者 Kwon Jaehee] 上周五美国股市在公布就业报告中小时工资增速放缓等利好内容的情况下，因市场对地区性银行的担忧升温，早盘表现低迷。随后在相关风险不太可能扩散的预期下转而上涨。此外，美国总统 Biden表示“确信”下周公布的消费者物价指数（CPI）将表现良好，这一发言也起到了积极作用。然而，美国监管当局宣布对硅谷银行（SVB）金融公司启动破产程序后，股指由升转跌，跌幅显著扩大。受高利率影响，中小盘个股抛售压力加大，纽约三大股指全线收跌，道琼斯30指数下跌1.07%，纳斯达克指数下跌1.76%，标准普尔500指数下跌1.45%。

在个股方面，Roku（-0.88%）被曝有26%的现金等资产存放在SVB后，盘后交易中跌幅也较大。Roblox（0.28%）因传出其5%的资产存放在SVB的消息，盘中一度跌逾1%。虽然受SVB事件影响，地区性银行整体表现低迷，但富国银行、摩根大通（JPMorgan）等大型银行则表现稳健。

美国监管当局关闭SVB金融公司并启动破产程序，预计将对韩国股市构成负担。不过，由于这只是单一企业事件，进一步扩大的可能性不大，其影响预计将较为有限。Biden总统就物价表示将会有良好表现，这一点属利好，但Biden政府强化半导体制造设备对华出口限制的消息则形成压力。在此背景下，预计韩国股市将以横盘开局，随后以观望情绪为主。

Seo Sangyoung 未来资产证券媒体内容本部长：“SVB事件影响有限……在美国CPI公布前以观望为主”

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预计今日KOSPI将小幅低开。在硅谷银行（SVB）事件的进展以及消费者物价指数（CPI）公布在即之际，韩国股市料将延续观望格局。

上周五，韩国股市受美国股市因政治不确定性和金融体系不安而表现低迷的影响而低开。尤其是亚洲整体市场的疲弱压制了投资情绪，进一步构成压力。此外，中国股市因Biden预算案中包含限制美国资本投资中国企业的相关预算，使得中美矛盾议题被凸显而走低，这一因素同样拖累韩国股市。在此影响下，KOSPI下跌1.01%，KOSDAQ则在近期领涨品种明显走弱的背景下下跌2.55%收盘。

与此同时，美国股市虽曾在盘初上涨，但在监管当局关闭硅谷银行（SVB）金融公司并启动破产程序后，转为明显下跌，这一点对韩国股市构成负担。不过，考虑到此次事件只是单一企业问题，进一步扩大的可能性不大，其影响预计将有限。当然，Roku等部分科技股出现存款被套的情况，相关忧虑尚难完全排除，但大型银行整体走势依然稳健。

Biden政府将进一步强化针对中国的半导体制造设备出口限制的消息亦构成压力。这与此前Biden政府预算案中所包含的限制美国资本投资中国企业的监管预算等因素叠加，表明中美矛盾有进一步扩大的可能。SVB金融公司破产引发科技股波动加剧，再加上中美矛盾议题的叠加流入，也成为重要的压力因素。

不过，就业报告显示，美国小时工资增速放缓，非农就业人数的增加在一定程度上受短期温和气候导致户外活动增加等因素影响，在此背景下，3月联邦储备委员会加息25个基点（0.25%）的可能性较高，这对市场较为有利。此外，Biden总统也声称，对14日盘前公布的消费者物价指数（CPI）“确信”将有良好表现，这一点同样属利好。

Han Jiyoung Kiwoom证券研究员：“SVB事件、美CPI、中国实体经济指标等……波动市中‘观望’仓位仍然有效”

预计韩国股市将在美国2月就业数据及2月CPI公布后，围绕联邦储备委员会收紧货币政策路径是否发生变化、SVB事件余波、中国实体经济指标等因素，呈现波动行情。

上周五（10日），在SVB破产事件导致纽约三大股指全线大幅收跌的背景下，对投资者而言，SVB事件是否会像以往一样演变为系统性风险，是当前关注的核心。

综合财政部长 Janet Yellen 等主要政策决策者的表态来看，出现系统性风险的可能性看上去较低。要引发系统性风险，流动性危机须向市场中的大型银行蔓延，但自2008年之后，大型银行的财务稳健性已显著增强；同时需要注意的是，SVB投资并遭受损失的债券为长期国债（截至2022年12月底，占其全部持有资产的50%），且未实现损失占比较高。

此外，由于SVB的主要客户群体是生物科技风投和科技相关初创企业，相关行业的投资情绪在短期内预计将保持不安。不过，其演变为波及整个股市的重大利空的可能性被认为有限。

除SVB事件外，美国2月CPI结果也将成为重要事件。目前市场普遍预期CPI将较上月有所回落。本次CPI结果是否会使市场对3月联邦公开市场委员会（FOMC）加息力度的预期发生大幅修正，预计将左右本周股市的运行方向。