鲍威尔：“3月加息幅度取决于数据…终端利率或超5.5%”
加息大步转向预期升温…就业报告与CPI成关键
美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上表示，加息幅度尚未决定，将取决于今后公布的各项数据。在市场对“Big Step”（一次性上调联邦基金利率基准利率0.5个百分点）预期不断升温的背景下，Powell也没有排除终端利率升至5.5%以上的可能性。本周和下周将公布的2月就业报告与消费者物价指数（CPI）被视为关键。
Powell当天出席众议院金融服务委员会听证会时表示，“我们尚未就3月会议作出任何决定”。他同时称，“终端利率可能会高于我们此前的预期”，但又补充道，“在3月FOMC召开之前，还有包括CPI在内的关键指标要公布。目前没有预先设定的路径，一切将取决于即将出炉的数据和前景判断”。
对于“终端利率是否可能突破5.5%”这一提问，他回答称，“如果从目前为止的数据来看，利率可能会上升到更高水平”。不过他也强调，在3月FOMC之前仍有额外数据将发布，因此尚未有任何定论。自去年3月启动本轮紧缩周期以来，Fed已将美国利率上调至4.5%至4.75%，为2007年以来最高水平。Powell的上述表态，实际上暗示未来至少还有1个百分点以上的加息空间。这远高于Fed去年12月点阵图中所示的今年年底利率中值5.1%。Fed计划在3月FOMC结束后公布反映最新紧缩预期的新一轮点阵图。
前一日，Powell在参议院作证时刚刚表示“终端利率可能进一步上升”，“已经做好加快加息步伐的准备”，当天又重复了同样的表述。他确认称，“如果整体数据走势表明有必要更快收紧政策，我们已经做好提高加息速度的准备”。他还指出，“通胀虽在缓解，但仍处于非常高的水平”，并将其背景归因于劳动力市场过热。
开盘前公布的民间就业数据同样加重了紧缩预期。根据ADP全美就业报告，2月美国民营企业就业人数环比增加24.2万人，高于道琼斯统计的专家预期值20.5万人。2月工资增幅同比为7.2%，虽较1月的7.3%有所放缓，但仍处于高位。同日，美国劳工部发布的1月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，1月企业职位空缺为1082万个，高于市场预期的1058万个。每名失业者对应的职位空缺数量维持在上月同样的1.9个。
这些数据表明，过去一年高强度加息之后，美国劳动力市场依然非常强劲。Powell当天也再次强调，“劳动力市场极度紧张”。
关键在于将于本月10日公布的就业报告。目前华尔街普遍预计，2月非农就业人数将增加22.5万人，失业率将维持在3.4%。如果像一个月前那样，就业报告再度大幅强于预期，Fed的紧缩节奏势必再次明显加快。当天下午，Fed还将公布反映其经济判断的《褐皮书》。随后下周将公布2月消费者物价指数（CPI）和零售销售数据。
市场对“Big Step”的预期进一步升温。有人认为，今年以来已将单次加息幅度降至通常水平0.25个百分点的Fed，可能在仅仅一个月后再次转向0.5个百分点。据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，目前联邦基金（FF）利率期货市场已反映出，在3月FOMC会议上Fed采取0.5个百分点加息的可能性约为78%。这一概率较一个月前的9%多、以及一周前的29%多大幅攀升，也高于前一日受Powell参议院证词影响而紧缩警戒情绪飙升时的约69%。今年年底终端利率预期也集中在5.5%至5.75%区间。高盛集团在前一日Powell发言后，也将终端利率预期上调至5.5%至5.75%。
市场部分观点甚至提出了“6%”的可能性。贝莱德（BlackRock）首席投资官（CIO）Rick Rieder近日指出，美国经济近期展现出坚挺态势，认为“Fed有可能将利率上调至6%，并在较长时间内维持这一水平”。
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