[MarketING]鲍威尔再度加剧紧缩担忧

by Song Hwajung

Published 08 Mar.2023 10:28(KST)

科斯皮下跌跌至2430点
受鲍威尔鹰派言论影响收紧担忧再度升温
预计短期调整行情将持续

图片由联合通讯社提供

受Jerome Powell美国联邦储备制度（Federal Reserve）主席鹰派言论引发紧缩担忧情绪升温影响，科斯皮指数正呈现疲弱走势。由于即将公布可能影响货币政策的就业和物价指标，预计调整局面将持续至3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议。

科斯皮受Powell鹰派发言影响时隔6日转弱

2日上午10时10分，科斯皮指数较前一交易日下跌23.99点（跌幅0.97%），报2439.36点。科斯达克指数下跌1.11点（跌幅0.14%），报814.65点。科斯皮早盘一度跌逾1%，随后跌幅有所收窄。科斯达克同样缩小跌幅，在平盘附近反复震荡。

市场普遍认为，此番疲弱主要源于Powell主席的鹰派发言。Powell为提交半年度货币政策报告出席参议院听证会时表示，近期经济指标表现强于预期，终端利率水平可能高于此前预期。他还称，如果指标显示需要更快的紧缩，将做好加快加息步伐的准备，由此暗示3月FOMC会议上存在加息50个基点（1个基点=0.01个百分点）的可能性。Powell发言后，美国2年期国债收益率大幅飙升，突破5%，2年期与10年期国债收益率倒挂幅度扩大至历史最高水平。受此影响，美国股市三大指数全线以逾1%的跌幅收盘。7日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌1.72%，标准普尔500指数下跌1.53%，纳斯达克指数下跌1.25%。

Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“美国股市因Powell主席强烈的鹰派发言而下跌，这对韩国股市构成负担”，“尤其是美元走强趋势明显，韩元贬值可能性上升，将对外资资金流入形成压力。”

由于Powell主席的鹰派发言加剧了市场对紧缩的担忧，市场预计将更加关注此后公布的美国经济指标。10日将公布就业数据，14日将公布消费者物价指数（CPI）。Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung分析称：“此次Powell在国会的发言较市场预期更为鹰派，因此目前不得不大幅提高3月加息50个基点的可能性”，“考虑到与2月FOMC相比，此次发言的强硬程度提升，根本原因在于1月就业和物价数据大幅好于预期，可以认为美联储正在密切关注数据。”

Seo研究员表示：“Powell主席在发言中提到，在3月FOMC会议之前将公布包括就业报告和消费者物价指数在内的大量关键经济指标，并强调这些数据的结果十分重要；同时，他指出1月经济指标中消费、生产和通胀的转折主要源于温和气候的影响，暗示这种变化的持续性可能不强，这一点值得关注。”

紧缩忧虑加深，调整料将延续

随着紧缩压力加重，预计股市的调整局面将持续。

Han研究员表示：“前一日3月FOMC加息50个基点的概率为31%，现已骤升至70.5%，市场共识也从加息25个基点急剧转向50个基点；终端利率共识也从5.5%上调至5.75%，同时对年末降息的期待基本落空”，“在此背景下，美国2年期国债收益率升至5%区间，美元指数升至105点并创年内新高等因素，正在形成对股市不利的宏观环境。”

虽然调整将持续，但预计调整幅度不会过深。Han研究员解释称：“在3月FOMC会议前的就业、物价等数据确认过程中，市场对美联储行动的解读可能发生逆转，从而暴露在不确定性和调整压力之下”，“但鉴于这些利空多为市场已经经历过、并已产生一定免疫力的既有风险，相较价格大幅回调，更应假设为下方支撑较强、以时间换空间的盘整调整局面来应对更为合适。”他并补充说：“当前宏观氛围混沌，确实是投资者更想押注指数下跌的阶段，但在经历10日就业数据、14日CPI以及22日FOMC之前，有必要克制方向性押注。”