鲍威尔：“终端利率将高于此前预期”
美联储终端利率6月或达5.25%~5.50%
美国经济衰退时间在三季度，力度或较温和
美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell于7日（当地时间）表示，“最终利率将高于此前预测”，为进一步收紧货币政策提供了支撑。Powell主席当天在参议院银行委员会作半年度货币政策报告时表示：“近期公布的经济指标整体都明显强于预期。”他指出：“这暗示最终利率水平有可能高于此前预想的水平”，并解释称，“如果整体数据需要我们更快收紧政策，我们已经做好加快加息步伐的准备。”
在韩国国内证券业界，也逐渐形成这样的修正预期：美国最终利率水平将高于此前预测，且到达该水平的时间点也可能推迟到6月之后。原本市场预期本月左右结束加息的希望实际上已经破灭。虽然加息通常被视为打击投资情绪的利空因素，但由于宏观经济形势高度复杂，多方力量交织，有分析认为其影响将较为有限。
据8日金融投资业界消息，三星证券在最近发布的经济分析报告中表示：“预计在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，事实上代表最终利率（terminal rate）的2023年点阵图（dot）将从此前的5.1%（上限5.25%）上调至5.4%（上限5.50%），上调幅度为25个基点（1个基点=0.01个百分点）的可能性很大。”
目前美国基准利率为4.50%至4.75%。若假定每次加息幅度为25个基点，要使最终利率达到5.25%，最后一次加息时间点将落在即将到来的6月。如果在21日至22日召开的FOMC会议上采取一次性上调0.5个百分点的“激进加息”，时间点可能会提前，但考虑到美国就业等经济状况，目前来看这种可能性并不大。
Daishin证券也在最近的报告中提出观点称：“美国经济进入衰退的时间点已从今年第一季度推迟至第三季度”，“全球经济衰退的程度大概率将较为温和。”虽然并未具体提及加息时间点，但经济衰退到来的时间被推迟，也意味着美国联邦储备制度（Fed）改变货币政策基调的时间点同样可能顺延。
Heungkuk证券则认为，美国联邦储备制度（Fed）将把基准利率以每次25个基点的幅度上调至5月，最终利率将达到5.00%至5.25%区间。该水平比三星证券给出的最终利率预估低0.25个百分点。不过，Heungkuk证券研究员Chae Hyungi补充称：“这一判断是以第二季度起通胀回落速度快于第一季度为前提的，最终货币政策的不确定性可能会延续到5月会议。”
归根结底，关键取决于即将公布的美国各类经济指标走势。眼下，本月即将举行的FOMC会议上加息幅度的市场共识，很可能将根据本月10日和14日分别公布的2月就业和消费者物价数据来形成。此前公布、表现好于预期的相关指标被判断主要源于季节性因素，如果数据重新回到原有的放缓轨道，则“小幅加息”几成定局。鉴于在即将到来的6月之前，还将额外公布四次就业和物价数据，关于何时停止加息，仍存在较大不确定性。
即便美国的加息基调有所延长，业内认为其对市场的影响与去年相比也将相对有限。三星证券研究员Heo Jinwook表示：“在去年全球经济呈趋势性放缓、通胀却大幅飙升的背景下，同时降低股票和债券仓位、提高现金比重是最优投资策略；而在当前全球经济前景改善、但通胀回落速度不及预期的情况下，股市对利率上升的敏感度较去年已减弱。”
他接着解释说：“利率上升依然是加剧股市对估值收缩担忧的因素，但与此同时，由于全球经济前景改善，它又在一定程度上缓解了市场对企业盈利下滑的忧虑。”此外，他还补充称：“在美国国债市场，过去一个月内对于最终利率的预期水平已大幅上调超过50个基点，市场已经提前反映，将7月再加息25个基点的可能性提高至约40%左右。如果如市场预期那样在3月再上调25个基点，我们判断其作为对金融市场的额外冲击因素的可能性是有限的。”
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