[点击e个股]“Hanjin，快递业务正常化是股价上涨关键”

High投资证券在6日对韩进维持“买入”投资意见，但将目标股价较此前下调25%至2.7万韩元。由于近期股价走势持续低迷而作出调整，不过若快递业务出现正常化，股价有望转为上升趋势。

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预计今年韩进将实现销售额3兆305亿韩元、营业利润1318亿韩元，分别同比增长6.5%、15.3%。判断是由于快递板块正常化，有望带来盈利能力改善。

Coupang自去年6月中旬起，将此前委托公司配送的相当一部分快递量转为自营配送。由此，每月从Coupang承接的快递箱量从720万至740万个减少至370万个。

High投资证券研究员Lee Sangheon表示：“受销售减少与运营成本增加，以及安全相关费用扩大等导致的固定成本负担影响，去年第二、三季度快递部门营业利润分别降至8亿韩元和-1亿韩元，大幅下滑”，“今年随着快递量恢复及价格上调效应，快递部门的盈利能力将得到改善”。

预计今年公司将推动快递单价上调70至80韩元。此前在2021年，平均快递单价从2228韩元上调至2022年的2418韩元。研究员Lee Sangheon分析称：“当日达快递和近距离配送服务的扩大也将抬升平均单价。”此外，去年第四季度通过扩大既有客户（11街、PASTO）货量以及吸引新客户（爱茉莉、公共家庭购物等），已在相当程度上恢复此前减少的Coupang委托货量。

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但物流板块的利润预计将有所减少。因为从去年下半年开始，釜山港等集装箱码头的货运量持续下滑。该研究员解释称：“受全球经济放缓及乌克兰战争长期化等内外部环境叠加影响，今年货运量的下降趋势仍将持续，利润也将较上年有所减少。”

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