[宋承燮的金融Light]银行与寡头垄断市场

by Song Seungseop

Published 05 Mar.2023 14:17(KST)

连总统都点名批评的银行“寡头结构”
外汇危机后形成寡头市场的国内银行
政府与金融当局寻求“打破寡头”方案

编者按金融很难。晦涩难懂的术语和复杂的背后故事盘根错节。为了理解一个词，往往要先搞懂几十个概念。尽管如此，金融又极其重要。要理解资金运用的哲学，持续追踪资金的流向，就必须以金融常识为基础。为此，《亚洲经济》每周选取一个金融议题，用非常浅显的语言进行解读。即便完全不懂金融，也能马上看懂这些“轻松”的故事，从而为金融点亮一盏明亮的“灯”。

在国内银行依托高基准利率获取高收益、被指举办“绩效奖金盛宴”的舆论批评声中，连总统也出面提出了问题。Yoon Sukyeol 总统将根本原因归结为银行的寡头垄断结构。那么，寡头垄断市场会带来哪些弊端？目前金融圈出现的问题，是否真的都是寡头垄断所致？下面来具体分析。

损害消费者福利的寡头垄断市场

“寡头垄断（oligopoly）市场”是指由少数企业支配的市场。经济学上用“与竞争性市场相比，寡头垄断市场的产量更少、价格更高”来概括其特征。一般来说，企业为了赚取更多利润，会不断进行投资和创新，在这一过程中产量增加、价格下降。但在寡头垄断市场中，由于没有新的竞争者进入，企业缺乏创新的必要。结果就是：市场供给量低于合理需求水平，价格却偏高。

形成寡头垄断的原因多种多样。首先是“进入壁垒”。如果某一产业从一开始就很难有新的竞争者进入，就容易形成寡头垄断市场。比如必须取得政府许可才能经营，或初期需要巨额资本金，或者必须掌握极其高难度的技术等情形。也可能是激烈竞争的结果导致寡头垄断：大量企业在初期展开竞争，低效企业被淘汰，最终由少数具有创新能力的企业掌控市场，形成寡头格局。

寡头垄断市场也可能通过反市场的方式形成。企业有时会采用游走在合法与非法边界上的手段，将竞争者逐出市场。如果不是通过提升质量、降价创新来取得市场支配力，而是少数企业单纯为了独占市场而结盟，就会形成寡头垄断格局。

寡头垄断市场会降低消费者福利。由于市场上的企业数量不多，它们不会进行价格竞争，而是转而进行“非价格竞争”，例如产品差异化、广告宣传以及各种销售条件等。还可能出现价格串通、企业联合（卡特尔）、企业共同体（托拉斯）等现象，试图在没有竞争的前提下像一家垄断企业那样运作。由于企业数量少，一家企业的行为会对其他企业的行为产生极强影响。例如一家企业提价，其他企业也会跟着提价。

外汇危机后享受寡头红利的国内银行

按生产者数量划分的市场类型。资料来源 KDI提供

如果只看到这些弊端，似乎寡头垄断市场就应该被一律消灭，但事实上，现实中最常见的恰恰就是这种市场结构。通信、电影院、百货商店、航空、家电、汽车、酒类、方便面等，都是寡头垄断市场的典型例子。相反，经济学中被视为理想结构的完全竞争市场，在现实中几乎难以见到。如果政府强行干预市场、试图消灭所有寡头垄断市场，则很可能引发各种副作用。因此，专家们认为，对于寡头垄断市场，与其彻底消除，不如对“非公平行为”实行严格监管。例如严查是否存在合谋行为，是否为排挤竞争者而实施不当行为等，需要进行彻底的监控。

那么，银行市场是否属于寡头垄断市场呢？从国内《银行法》以及主要五大银行（KB国民银行、新韩银行、友利银行、韩亚银行、NH农协银行）的形成过程来看，很明显属于寡头垄断市场。首先，在韩国开展银行业务，必须取得政府批准；其次，为了经营，还要遵守极为严格的监管规定。这意味着新竞争者很难进入这一市场。

更重要的是，这五家银行并不是通过大胆创新成为寡头垄断市场的“玩家”的。它们是在20世纪90年代国际货币基金组织（IMF）危机之后的结构调整过程中做大做强的。可以说，是在政府的庇护下形成了寡头垄断市场。根据韩国银行金融经济研究院于2005年撰写的报告，“我国银行业已重组为以少数大型银行为中心的结构”，“这种结构变化在很大程度上源于外汇危机后，政府向银行注入公共资金，并以合并为前提将其出售给民间。”

通俗地说，政府用纳税人的钱拯救了在外汇危机中倒闭的银行，在将其重新出售给民间的过程中，一些银行得以大幅扩张规模。1997年时，韩国的商业银行多达26家，并非寡头垄断市场。但在外汇危机后，随着政府推进结构调整，包括地方银行在内的银行数量锐减至12家。

从五大银行的市场支配力来看情况如何？据金融当局统计，去年五大商业银行在贷款市场的占有率高达71.4%；在存款市场的占有率也达到63.4%。不过，也有反驳意见指出，从世界银行发布的按资产规模计算的前三大银行市场占有率排名来看，韩国商业银行大致位列第18位，排名并不算靠前。

政府探索缓解寡头垄断的方案

Kim Soyoung 金融委员会副委员长上个月22日在政府首尔办公大楼出席“第一次银行业经营营业惯例制度改善工作组”会议并作开场发言。照片=记者 Yoon Dongju doso7@

政府认为，正是由于这种寡头垄断体制，当前银行业不愿寻找新的增长点，而只专注于类似“吃利差”的轻松业务。五大银行整体营业利润中，利息收入占比平均超过90%。而在 JPMorgan、Bank of America 等银行中，这一比例仅在50%左右。除美国、英国外，韩国银行的净利差在主要金融发达国家中也处于最高水平。这意味着，银行依靠稳定的存款和债券发行筹资，再通过贷款业务放贷，以此在国内市场获取集中收益。

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政府已经着手推进缓解银行业寡头垄断体制的工作，成立了“银行业经营·业务惯例·制度改善工作组（Task Force）”，开始研究相关对策。金融监督院院长 Lee Bokhyun 也在高管会议上指示，要寻找打破五大银行寡头格局的方案。业内提到的替代方案包括：扩大互联网专业银行的角色、推动金融科技企业进入金融业、将储蓄银行向商业银行转型、通过拆分发放许可的“小牌照（Small License）”制度等。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。