[处于十字路口的免税店]遭中国冲击…仁川机场招标迎来第二个转折点

Published 23 Feb.2023 17:00(KST)

中国 CDFG 参与投标成定局
或大幅推高投标价
即便拿下项目权也忧心盈利恶化
若入驻成真本土企业难免受挫

仁川国际机场第一客运航站楼免税区挤满了即将出境的旅客。照片由记者 Kang Jinhyung 提供

随着全球最大规模的免税业务运营商——中国国有免税店集团（CDFG）很有可能参与仁川机场免税店招标，国内免税企业的忧虑正在加深。如果资金实力雄厚的CDFG参与投标，投标价格势必被推高，而一旦投标价格被抬得过高，即便拿到经营权，今后也难以排除陷入“赢家的诅咒”的风险。

据免税业界23日消息，仁川国际机场公社将于本月27日截止接收仁川机场第一旅客航站楼（T1）和第二旅客航站楼（T2）免税业务权招标的参标申请，事业提案书提交截止日期为28日。

本次招标的经营权共7个，其中一般经营权5个（63家门店，2万0842平方米），中小·中坚企业经营权2个（共14家门店，3280平方米）。此前按航站楼分别划分的共15个经营权被整合调整，即便今后国籍航空公司合并后各航站楼的航空公司重新分配，也能稳定运营经营权。一般经营权分为2个香水·化妆品及酒类·烟草（DF1·2），2个时尚·饰品·精品（DF3·4），以及1个精品（DF5）。

此次招标中，将香水·化妆品品类与酒类·烟草品类进行了打包组合。虽然香水·化妆品的销售占比最高，但价格竞争力偏弱；而酒类品类近来人气和盈利性俱佳，将两者打包以实现相互补充，预计该区域的竞争将最为激烈。有观点认为，时尚·饰品及精品区域在新冠疫情之后销售占比持续上升，加之面积扩大，偏好度也将随之提高。

租金的计价方式也进行了调整。仁川机场开航以来一直沿用的“固定最低保证额（固定租金）”方式，改为“按旅客人次计租”的形式。即以机场旅客数量乘以经营者所提议的每名旅客单价来计算租金。此外，将合同期基本设定为10年，从原先的“基本5年+可选5年”调整为一次性10年，大幅提高了运营稳定性。

此次招标竞争之所以比当初预想更加紧张，是因为CDFG的参与可能性大幅提升。CDFG是中国国有免税企业，是本国免税特区海南免税店的最大运营商。其在新冠疫情期间，借助中国政府上调本国居民免税购物额度等积极支持政策实现了快速增长。根据全球免税专业杂志《穆迪报告》，以2021年为基准，CDFG的销售额为93.69亿欧元（约12.9967万亿韩元），居世界第一，其后依次为乐天免税店（40.46亿欧元）、新罗免税店（39.66亿欧元）、Dufry（37.76亿欧元）等。

如果以资本实力为后盾的CDFG参与投标，竞争将进一步白热化，投标价格大幅攀升的可能性很高，这将对在疫情期间因行业景气恶化而饱受租金压力之苦的国内企业构成相当负担。实际上，国内免税店在去年进入地方性流行阶段后，旅客需求恢复仍然迟缓，新罗免税店在去年第四季度转为亏损，乐天免税店也持续亏损。合同期到今年8月和2025年8月的新世界免税店和现代百货免税店，自本月起租金减免措施被取消，固定租金负担加重，难以进行积极押注。此外，一旦投标竞争加剧，即便拿下经营权，也可能因租金负担加剧，在今后10年里饱受盈利能力恶化之苦。

如果CDFG进入韩国免税市场成为现实，可能会吸收核心客群——中国游客的需求，进而导致国内免税企业竞争力和业绩下滑。若以资本实力为强项的CDFG成功向韩国市场扩张版图，将可凭借进一步增长的销售额，改善其在品牌组合方面的弱点，并提升价格竞争力。鉴于免税产业多为直营采购商品，采购能力增强后，与奢侈品牌等的价格谈判力也会随之提高。某A免税店相关人士表示：“由于免税店产业适用规模经济，需要做大盘子来提升与品牌的谈判力等，如果CDFG进入市场，国内企业的空间就会被相应挤压。”

也有声音指出，进驻仁川机场可能成为CDFG今后进军韩国市区免税店的跳板。某B免税店相关人士表示：“以运营仁川机场的经验为基础，CDFG可以积累目前仍不足的社会贡献评分等定性评价竞争力，今后也有可能进军市区免税店。若真如此，届时可以把团队游客全部导流到本国免税店。”

不过，由于其在疫情期间以本国市场为中心实现急速成长，缺乏海外机场运营经验等也被视为弱点。韩国企业已经配备了物流、在线服务等基础设施，而CDFG作为新进入者，需要重新构建相关基础设施，这可能转化为投资负担。此外，尽管其外在规模最大，但在引进“爱马仕·路易威登·香奈儿”等主要奢侈品牌方面缺乏经验，在品牌竞争力和客户服务上可能处于劣势。