鸽派还是鹰派？目光聚焦Ueda，日本金融市场震荡

by Lee Jieun

Published 23 Feb.2023 11:12(KST)

10年期国债收益率连续2日突破0.5%
日本央行意外实施国债买入
市场押注新总裁将废除YCC政策

日本银行现任总裁 Kuroda Haruhiko（左）与新任总裁 Ueda Kazuo（右）。图片由联合通讯社提供

[亚洲经济记者 Lee Jieun] 日本10年期国债收益率连续2个交易日突破日本央行（BOJ）设定的收益率波动区间上限0.5%。分析认为，在预定于今年4月就任的日本央行行长候选人 Ueda Kazuo 上任在即之际，市场对货币政策转向紧缩的期待升温，推动了这一走势。

据彭博社22日报道，日本10年期国债收益率收于0.502%，连续两日突破0.5%。10年期国债收益率在本月13日触及0.5%后，17日盘中一度升至0.507%。为捍卫利率水平，日本央行于22日上午10时宣布实施原本未定于当日进行的紧急国债买入操作。

随着市场愈发坚信即将上任的日本央行行长将把货币政策转向紧缩基调，国债抛售压力进一步加大。此前，在去年12月日本央行宣布上调长期利率波动区间后，投资者自当月18日起一周内大举抛售国债，规模高达4.8623万亿日元（约46.7685万亿韩元），为自2005年开始统计以来的最大规模。

彭博社称：“市场参与者认为，日本央行将废除收益率曲线控制（YCC）政策。市场正努力判断新任行长候选人 Ueda 更接近于鸽派还是鹰派。”所谓YCC政策，是指中央银行为将长期利率维持在一定水平而无限量买入国债的做法。目前，日本央行通过操作，使长期利率在±0.5%的区间内波动。

据当地外媒报道，日本金融界普遍认为，与其将新任行长候选人 Ueda 归类为鹰派或鸽派，不如视其为“实用主义派”更为贴切。Ueda 在1998年至2005年间担任日本央行政策审议委员，为日本引入量化宽松提供了理论基础，但他当时却对日本央行的零利率政策投了反对票，相关背景也促成了上述判断。他同时也是一位对“货币政策万能论”保持警惕的人物，认为不能指望货币政策解决一切问题。Ueda 此前曾强调，在负利率环境下，仅靠大规模货币宽松来向市场投放资金，难以实现经济复苏，提高潜在增长率应当优先推进。