外资净买入势头减弱，KOSPI陷入箱体整理
“蓝筹股短期难以走出明显趋势”
[亚洲经济 记者 Lee Minji] 轮到中小盘股登场了。上个月大盘股大幅上涨，而进入本月后，以科斯达克指数为代表的中小盘股涨势尤为突出。通常在企业利润停滞、增长乏力时，往往会出现中小盘股占优的“个股行情”。证券专家表示，由于对货币紧缩的担忧依然存在，缺乏能够扭转指数方向性的明确利好，短期内大盘股难以获得动力。
本月以来科斯达克指数上涨5.13%
根据韩国交易所数据，从本月1日至22日，科斯皮指数下跌0.31%。与之相反，科斯达克指数上涨5.13%，涨幅远超科斯皮。在科斯皮成分股中，小盘股（1.7%）的表现也优于大盘股（-0.5%）。这与上个月的情况形成鲜明对比，当时由于外国投资者大举买入韩国股票，科斯皮大盘股（9.03%）的表现领先于科斯皮中盘股（5.58%）和科斯皮小盘股（6.32%）。
对经济软着陆和美国联邦储备制度（Fed）结束紧缩的预期减弱，是导致大盘股资金面出现扭曲的最大原因。今年年初，市场曾在“通胀回落”预期下，对加息结束乃至降息的期待升温，但由于美国就业数据表现强劲、1月消费者价格指数（CPI）超出预期，引发紧缩恐慌再度升温。与此同时，受国内出口数据疲软影响，有预测认为韩国将连续1年出现贸易收支逆差，整体风险资产的投资情绪随之降温。
在利好因素消退的同时，曾经推高大盘股股价的外国人买盘也明显收缩。上个月外国投资者净买入科斯皮股票规模达6.5万亿韩元，而本月以来净买入力度缩减至1.33万亿韩元。从个股来看，外国人上月重点买入了三星电子（2.2万亿韩元）、SK海力士（6322亿韩元）等半导体市值龙头股，但本月开始部分资金已着手获利了结。自上周（2月13日）以来截至前一日，外国人抛售的SK海力士股票规模已达1320亿韩元。
在中小盘股中，二次电池材料板块备受关注。在科斯达克市场上，个人与机构的买入力度有所放缓，而外国人本月却较上月（1800亿韩元）大幅加仓，净买入规模扩大至6500亿韩元。从净买入金额前1、2、3名个股来看，依次为EcoPro BM（3413亿韩元）、EcoPro（2179亿韩元）、L&F（1452亿韩元）。
在个股行情延续之际，一些特殊目的收购公司（SPAC）的股价也出现异常暴涨。本月以来，Daishin Balance第10号SPAC上涨51.34%，Hana金融第19号SPAC上涨36.7%，SK证券第7号SPAC上涨36.3%，教保第10号SPAC上涨29.79%等。由于SPAC是为了并购未上市公司而设立，不少投资者抱着期待其上市的心态入场，但从以往经验来看，在缺乏明确主导板块、以个股为主导的行情中，SPAC概念股往往在较小的资金推动下也会出现股价过度上涨的情况，投资者需警惕其高波动性。
“有必要确认利率走向”
专家普遍认为，短期内大盘股所处的环境仍然不利。2月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要再次确认了继续上调基准利率的意愿。虽然仍需观察美国就业数据及3月中旬FOMC的结果，但目前市场普遍认为，美国联邦储备制度（Fed）将长期维持紧缩基调。如果中国重启经济活动（Reopening）被视为推动大宗商品价格上涨、进而推高通胀的负面因素，则也会成为压制基准利率下调的因素。由于本月初韩元兑美元汇率已从1200韩元出头急升至接近1300韩元，韩国银行的政策负担也随之加重。
Yuanta证券研究员 Jo Changmin 表示：“从短期汇率波动性扩大等因素来看，在科斯皮指数重启涨势之前仍有许多变量需要确认。进入第四季度财报季后，企业盈利预测已难以完全信赖，因此短期内科斯皮指数很难出现明显的单边走势。”Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong 则分析称：“考虑到外国资本流出状况以及对通胀的警惕情绪，韩国银行要先于Fed实施降息的可能性较低。企业信用风险和对经济衰退的担忧也在加大，目前很难找到足以刺激外国人加大投资的因素。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
