[实战理财]“AI助手”半导体，终将取胜

by Park Soyeon

Published 22 Feb.2023 09:29(KST)

Updated 17 Apr.2023 08:27(KST)

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[亚洲经济 Park Soyeon 记者] 投资专家预计，人工智能（AI）产业越是发展，半导体需求也将呈爆发式增长。因为像 ChatGPT 这样的巨型人工智能要顺畅运行，就必须配备承担机器运算“大脑”角色的中央处理器（CPU）和图形处理器（GPU）。这也是相关企业和投资产品备受关注的原因。

Kim Sunghoon 韩华资产运用交易型开放式指数基金事业本部长表示：“需要一次性处理海量数据的人工智能半导体和 GPU，通常会与高性能存储器配套销售”，“人工智能热潮的隐形受益者正是半导体产业。”同时，他将英伟达（NVIDIA）、三星电子和海力士列为与人工智能热潮相关的受益企业。占据全球 GPU 市场 80% 份额的英伟达，已向 OpenAI 供应逾 1万块 GPU，并计划持续向大型科技企业供应 GPU。三星电子的智能型半导体（PIM）在存储器半导体中加入运算功能，从而减少 CPU 与存储器之间的数据移动，提高性能和效率。SK海力士的下一代动态随机存取存储器（HBM3）则通过将动态随机存取存储器垂直连接，起到提升数据处理速度的作用。

英伟达·三星电子·海力士备受期待
库存等利空已反映聚焦积极因素

主要证券公司也对投资半导体企业给出了积极展望。KB证券将三星电子目标股价维持在8万韩元，投资评级为“买入”。该公司分析称，包括 ChatGPT 在内的人工智能增长方向明确，对未来存储器需求构成明显利好。目前第一季度存储器价格较此前下跌了50%，在这种情况下，全球存储器厂商的动态随机存取存储器价格整体已低于生产成本，闪存则被推测已跌至现金成本水平。如果今年上半年动态随机存取存储器和闪存价格再下跌29%，预计动态随机存取存储器也将在第二季度跌至现金成本。Daishin证券同样将三星电子目标股价上调至8万韩元，并维持“买入”评级。该公司预计，第二季度存储器产品价格跌势将持续，但随着跌幅收窄，库存评估损失规模将减少，第一季度将成为业绩的底部。自下半年起，伴随存货资产评估损失的冲回，业绩有望改善。有观点认为，尽管半导体周期正处于低迷期，但有必要考虑逆向投资。

专家们普遍以两点作为依据：一是三星电子股价大致会领先半导体景气约6个月；二是业绩下滑可能导致设备投资减少，从而提高供给紧张度。在利空已被反映的情况下，有必要将焦点转向积极因素。尤其是随着 ChatGPT 的扩散推动人工智能市场扩容，市场愈发期待，对下一代动态随机存取存储器的需求将增加，并对股价产生影响。微软、Alphabet 等全球大型科技企业竞相扩大人工智能投资，被认为将推动半导体景气提早复苏。

预计未来3年，人工智能半导体市场将增长约一倍。市场调研机构高德纳的数据显示，去年人工智能半导体市场规模为444亿美元（约57万亿韩元），同比增长27.8%。预计到2026年，这一规模将扩大至861亿美元（110.46万亿韩元），约为当前的两倍。三星电子和 SK海力士认为，人工智能热潮将对未来存储器需求产生积极影响，因此正密切关注。

尽管半导体景气依然低迷，但业内领军人物对半导体产业的增长表现出强烈信心。近日，SK海力士代表理事副会长 Park Jungho 强调，人工智能半导体将成为半导体需求的新“杀手级应用”。Park 副会长表示：“随着 ChatGPT 等人工智能时代的展开及相关技术的演进，全球数据的生成、存储和处理量预计将呈指数级增长”，“为突破直接连接 CPU 的既有存储器容量扩展的极限，共享存储器（如 CXL）的作用也将愈发重要。”他接着指出：“在这一趋势下，SK海力士率先在全球开发出的最高速动态随机存取存储器 HBM，在人工智能时代的技术演进中发挥着重要作用”，“韩国半导体应通过开发高效率、高性能产品为地球和人类作出贡献，并探索让这种引领作用再次转化为行业竞争力提升的良性循环。”

三星电子 DS 部门副社长 Kim Jaejun 也在近期业绩发布电话会议上表示：“随着大规模语言模型人工智能服务的扩展，预计硬件需求将增加”，“公司计划通过开发符合市场需求的高性能、大容量存储器，积极应对与人工智能服务相关的需求增势。”

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Shinhan资产运用交易型开放式指数基金运用中心长 Kim Junghyun 表示：“ChatGPT 等人工智能的大众化，直接推动了 GPU 需求的增加，同时也可能提升以动态随机存取存储器为核心的存储器半导体需求”，“建议在覆盖全方位半导体产业的同时，以有意义的权重投资于在存储器半导体领域位居全球第一的韩国企业，从而构建内含存储器与非存储器适当比例的投资组合。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。