[MarketING]走强的美元，转向的外资

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[亚洲经济 记者 宋华廷] 由于物价下跌放缓引发对紧缩政策长期化的忧虑，KOSPI跌破2430点关口。在外国投资者时隔6个交易日再度转为净卖出的背景下，如果美元走强态势持续，预计外国投资者的获利了结意愿也将进一步增强。

15日，KOSPI收于2427.90点，较前一交易日下跌37.74点（跌幅1.53%）。KOSDAQ收于765.46点，下跌14.12点（跌幅1.81%）。KOSPI 2430点关口和KOSDAQ 770点关口双双告破。

机构和外国投资者的抛售将指数拖入低位。当日，在有价证券市场上，机构投资者净卖出7788亿韩元，外国投资者净卖出2699亿韩元。个人投资者则孤军奋战，净买入1.0183万亿韩元，但仍不足以支撑指数。尤其是外国投资者时隔6个交易日重新转为净卖出。

Mirae Asset证券研究员 Kim Seokhwan表示：“由于美国消费者物价指数（CPI）公布值高于预期，引发紧缩政策可能长期化的担忧，KOSPI与KOSDAQ双双走弱。”他分析称：“在前一交易日上涨之后，获利了结盘涌出，加之午后外资和机构的抛售力度加大，指数下行压力被进一步放大。”他还补充说：“韩元兑美元汇率盘中上涨近14韩元，风险偏好情绪有所收缩。”

在物价和紧缩忧虑之下，韩元兑美元汇率大幅走高，突破1280韩元。当日首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率较前一交易日上涨12.8韩元，收于1282.2韩元，盘中一度飙升至1284.7韩元。

在美元走强的背景下，预计外国投资者的获利了结欲望将会扩大。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin表示：“外国投资者在短期内净买入了8万亿韩元，应该说短期买入力度已达到顶点。”他指出：“近期韩元兑美元的贬值幅度在此前超跌之后正急剧反弹，自10月以来持续的韩元兑美元升值阶段已告结束，韩元很有可能进入相对贬值阶段。”他补充说：“如果韩元相对美元的弱势更加明显，将对外国投资者情绪产生更为负面的影响。”

继前一日公布美国1月CPI之后，当日还将公布1月零售销售和工业生产数据，预计市场参与者的关注点将转向实体经济。

市场预计，零售销售和工业生产均将呈现回升态势。1月零售销售预计环比增长1.9%。这一表现有望摆脱此前两个月的负增长（12月-1.1%，11月-0.6%）。采矿制造业生产和制造业生产也预计分别环比反弹0.5%、0.8%，由12月的-0.7%、-1.3%转为上升。

在已经确认物价下跌速度正在放缓的情况下，如果实体经济指标出现回升，预计将进一步加重市场对紧缩政策长期化的判断。Lee研究员表示：“全球金融市场将不得不接受消费、生产等实体指标反弹以及物价下跌速度放缓这一结果。此时，软着陆预期可能增强，但降息预期则难免再度后退。”

Hi Investment & Securities研究员 Ryu Jini表示：“如果当日公布的美国1月零售销售数据显示，在强劲就业市场支撑下的稳健需求得到确认，那么市场对加息结束时间点的预期，可能会从5月后移至6月。”

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在确认经济指标的过程中，市场此前超前的乐观预期有望得到降温。Shinhan Investment & Securities研究员 Noh Donggil表示：“在稳健就业和实体经济指标支撑美国消费者信心的情况下，紧缩长期化忧虑与软着陆预期将同时反映在市场之中。这将成为消化因美联储（Federal Reserve，Fed）推动的通缩进程及年内降息预期所带来的短期上涨压力的阶段。”他还补充说：“在确认经济数据强劲之后，如果美联储转向鹰派立场，货币政策放松预期将有所降温。”

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