SM股价涨至12.79万韩元
时隔3个交易日突破公开收购价
[亚洲经济 记者 Lee Jungyoon] 随着SM娱乐（SM）股价上涨，15日盘中突破HYBE的要约收购价格12万韩元，此次收购战再度陷入迷雾。
当日上午10时左右，SM股价突破12万韩元后，一度升至12.79万韩元。截至下午2时54分，股价报12.09万韩元，较前一交易日上涨3.51%。
自上月10日HYBE启动要约收购以来，仅用3个交易日股价便超过要约收购价格，使得要约收购计划出现变数。对于中小股东而言，没有理由以低于市价的12万韩元价格卖给HYBE。此前，一直对公司治理结构问题提出质疑的Align Partners资产运用方面也曾指出，HYBE提出的每股12万韩元要约收购价格偏低。
Align方面认为，如果SM执行新的制作体系“SM 3.0”，就可以期待企业价值上升，同时主张要约收购规模也应扩大至一般投资者所持全部股份。
由于要约收购的收购方价格必然先行暴露，如果市场参与者之间形成无法接受该收购价的氛围，收购方就会面临压力。
随着Align方面的舆论战似乎逐渐奏效，也有观点认为，HYBE可能提高收购价格，再次推动要约收购。考虑到为确保稳定的经营控制权，通常需要约40%左右的持股比例，仅凭约19%的大股东 Lee Sooman 持股，经营上可能会遇到困难。不过，HYBE目前立场是维持既有方针。
由于SM股价飙升，HYBE的持股获取计划亮起红灯，此前似乎占据上风的本次收购战又有回到原点的态势。
除已决定将所持股份转让给HYBE的大股东 Lee Sooman（18.78%）外，国民年金公团（8.96%）、Com2uS（4.2%）、KB资产运用（3.83%）、Align（1.1%）等目前被认为是SM股票的大额持有方。
通过认购新股和可转换债券将取得9.05%股份的Kakao方面，则对追加持股划清界限。
不过，证券业界也有预测称，“Kakao将为追加持股而与机构投资者接触”。因为即便Kakao方面在大股东 Lee Sooman 提起的新股及可转换债券发行禁止假处分申请中胜诉，从而取得约9%股份，但若无法成为第一大股东，那么这笔交易就只不过是向HYBE投资了约2000亿韩元而已。
Kakao自2021年5月起，每当收购传闻浮出水面，均公告称“尚无具体决定事项”。
部分观点认为，Kakao可能通过对抗性要约收购等方式追加买入SM股份，再将该部分股份转让给子公司Kakao Entertainment，由Kakao Entertainment谋求借壳上市。与此同时，也存在Kakao干脆放弃参与此次收购战，转而等待收购其他娱乐公司的并购机会的可能性。
此外，市场高度关注持股约9%的国民年金是否会参与目前正在进行中的HYBE要约收购。
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