市场积极解读鲍威尔讲话 纳斯达克涨1.9%
科斯皮聚焦外资资金流入能否改善
[亚洲经济 李敏智 记者] 当美国联邦储备制度（Fed）主席 Jerome Powell 再次提及“通缩进程”（disinflation）时，美国股市报以欢呼。纳斯达克指数上涨1.9%，标准普尔500指数上涨1.29%。尽管市场对加息的担忧尚未完全消除，但整体而言，市场对 Powell 的演讲作出了积极解读。当日市场上，因对人工智能（AI）的关注持续升温，与聊天机器人AI相关企业的股价涨势尤为突出。
韩国股市有必要关注，能否借助美国股市上涨的势头，改善外国投资者的投资情绪。Powell 主席表示，今年将成为通胀显著回落的一年，此番表态引发了市场的积极解读，但美国国债收益率却反而呈现上升走势。
还需考虑到前一日 Powell 主席与明尼阿波利斯联邦储备银行行长 Neel Kashkari 之间在观点上出现较大分歧。二人虽然都同意服务业领域需要出现“通缩进程”，但在房地产市场方面看法不同。Powell 主席认为，今年下半年房地产市场可能出现通缩进程，而 Kashkari 行长则指出，房地产市场正显露出再度回暖的迹象，这可能使得他们的工作更加困难。
按行业来看，值得关注与AI相关的企业。微软宣布对 Bing 搜索引擎和 Edge 浏览器进行新的AI驱动更新；谷歌则推出名为 Bard 的AI引擎，与微软的 ChatGPT 分庭抗礼。百度表示，将于下月推出对话式聊天机器人AI“Earnie Bot”，正式加入全球AI大战。事实上，自年初以来，在美国股市上市的中小型AI企业股价涨幅高达100%至650%。在考虑技术高度化程度、现实应用及未来盈利能力等因素的基础上，有必要采取有选择性的投资策略，但投资者对这一主题板块的关注很可能会持续。
目前，由于乌克兰局势长期化以及主要国家持续实施货币紧缩政策的压力，经济衰退的可能性进一步加大。今年上半年，全球经济预计将重点关注全球货币紧缩的结束。
自去年第四季度起，已面临经济衰退忧虑的新兴经济体陆续宣布结束加息。市场对发达国家在上半年也将结束加息的期待正在升温。美国在2月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上以全票通过的方式，将联邦基金利率上调0.25个百分点，并连续第二次放缓货币紧缩步伐。日本方面，随着日本央行行长 Kuroda Haruhiko 任期届满，副行长 Amamiya Masayoshi 被视为新任行长的有力人选，市场因此期待其延续鸽派取向的货币政策。
预计美国在联邦基金利率上限5.00%至5.25%区间结束加息，欧洲的最终利率水平则有望在3.50%至3.75%之间。韩国目前在3.5%水平结束加息，上半年很可能成为全球货币紧缩基调告一段落的时间点。
在全球货币紧缩进入收尾阶段之际，预计将出现一段时间的经济衰退。尤其是自去年第四季度以来展开的全球债券收益率下行以及美元走弱，被认为将成为缓冲经济下行的因素。
去年，尽管世界经济恶化，但美国和欧元区的通胀率仍维持在9%至10%区间，出现了滞胀。滞胀是指在经济不景气的情况下物价却持续上涨，通常在战争等引发的供应链危机中出现。在滞胀情形下，政策当局必须在经济承压的情况下，仍为抑制通胀而实施高利率政策，从而可能进一步引发经济衰退。不过，如果上半年全球货币紧缩得以告一段落，预计经济周期有望出现反弹。
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