[走进个股]T’way航空股价系于2月机票价格

[亚洲经济 Park Hyeongsu 记者] 今年以来，T’way航空股价持续上涨。受新冠肺炎大流行期间急剧萎缩的客运需求进入恢复阶段、业绩改善预期升温影响，股价走强。不过也有分析认为，随着预期已被提前反映、投资者希望通过实际业绩加以确认的心理增强，股价要进一步上行仍需要时间。

据金融投资业界6日消息，T’way航空股价今年以来上涨了32.9%。考虑到同期科斯皮指数上涨10.9%，其相对市场收益率达到22.9个百分点。

NH投资证券预计，T’way航空去年第四季度销售额为2081亿韩元，营业亏损为35亿韩元。与上年同期相比，销售额增长逾200%，亏损规模有所缩小。随着东南亚和日本航线的旅客人数增加，今年第一季度有望实现扭亏为盈。

T’way航空今年1月在东南亚航线运送旅客15万人，恢复到2019年1月水平。以出发为基准的航班执行次数为392班次，较2019年1月减少8%。日本航线旅客人数为18万人，增加2%，但航班执行次数减少8%。通过投入大型客机，在减少航班次数的同时增加旅客人数，提高了运营效率。T’way航空在去年新冠大流行导致大规模亏损之际，引进了3架大型客机A330-300，这是为大流行结束后客运需求恢复提前布局的投资。

NH投资证券研究员 Jeong Yeonseung 表示：“预计今年全年国际航线客运需求将恢复到2019年的74%左右”，“随着赴日旅游需求激增，国际航线客运需求恢复速度快于预期”。

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由于客运需求恢复速度快于预期，上个月股价也迅速反弹。但问题在于，自2月起客运需求的恢复速度有所放缓，运价也可能较1月下滑。国内航空公司纷纷增班，使得维持高运价变得困难。

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Hanwha投资证券研究员 Park Suyeong 指出：“航空公司股价的核心在于客运运价的走势”，并预测称：“在通胀导致消费能力减弱、以及航空公司增班加剧竞争的背景下，从第二季度起国际航线客运运价可能出现下跌。”他还分析称：“低成本航空公司（LCC）的总市值已升至2018年上半年——当时客运需求旺盛且运价持续上涨——的水平，充分反映了对需求恢复的乐观预期。”

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