1月KOSPI市值换手率7.4%…交易陷入停滞
个人投资者关注以2月FOMC为分界的股市回归动向
[亚洲经济 记者 Lee Minji] 市场将2月联邦公开市场委员会（FOMC）例会结果解读为偏鸽派，认为长期压制全球股市的利率不确定性已得到缓解。由此，几乎与国内股市“断联”的散户投资者是否会重新回归，备受关注。
3日据韩国交易所统计，按月度口径计算，上个月KOSPI市值换手率为7.44%，跌至新冠疫情暴发以来的最低水平，远低于一年前的市值换手率（10.6%）。市值换手率是用总成交金额除以平均市值得出的指标，数值越低意味着交易越不活跃。即便在去年高强度紧缩导致KOSPI下跌之际，平均市值换手率仍维持在8%至9%水平。今年以来，交易进一步萎缩。KOSPI日均流通股换手率也仅为0.76%，低于两个月前的日均流通股换手率0.92%。
今年以来，KOSPI已从2200点附近涨至2490点附近，展开了超过10%的上涨行情。然而个人投资者并未积极追涨。在对经济软着陆和加息结束的预期下，外资率先行动，而个人投资者则以抛售应对。实际上，截至前一日，个人投资者已在KOSPI市场累计净卖出约6.25万亿韩元股票。具有股市待机资金性质的投资者保证金略有增加，从上月10日的43.6692万亿韩元增至31日的49.275万亿韩元。
在利率上调不确定性下犹豫观望的个人投资者，其疑虑预计在本次2月FOMC之后有所缓解。上月韩国银行在金融货币委员会会议上释放出国内加息事实上已结束的信号，但由于市场认为美国加息意愿短期内难以轻易转向，警惕情绪依然存在。
美国联邦储备制度（Fed）主席 Jerome Powell 以本次FOMC为起点首次提及“通胀放缓（Disinflation）”，也未表现出市场此前预期的明显鹰派（强化货币紧缩）立场。证券公司建议警惕过早押注降息，但普遍认为3月FOMC将是最后一次加息时点。主流观点认为，3月FOMC在将基准利率上调25个基点（1个基点=0.01个百分点）之后，利率将进入冻结期。KB证券研究员 Lim Jaegyun 表示：“随着Fed加息进程接近尾声，韩国银行进一步加息的可能性已大幅下降。Powell在被问及停止加息条件时表示已经讨论利率路径，可以判断已开始讨论停止加息的问题。”
股市专家认为，受2月FOMC影响，KOSPI进一步上行的条件已经具备。KB证券研究员 Kim Ilhyuk 称：“由于Fed没有表现出鹰派姿态，短线获利了结的冲动有所减弱，逐步吸引长期资金流入的环境已经形成。”
不过，在入场买入之前，有必要先确认1月美国就业数据、供应管理协会（ISM）服务业指数以及2月FOMC会议纪要公开等结果。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“要推动KOSPI继续上行，必须先上调业绩预期，但短期内下调预期恐难避免。如果作为股市反弹动力的半导体景气改善与中国经济复苏预期减弱，后续涨势可能将面临阻力。”
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