KOSPI连跌两日
外资转为净卖出
预计股市波动性将扩大
[亚洲经济 记者 Song Hwajeong] 科斯皮指数跌至2420点区间。此前，市场押注三星电子通过减产改善半导体景气，这一直是推动科斯皮上涨的动力，但如今预期落空，投资者纷纷获利了结，抛盘涌出。本周在检验此前带动市场上行的各项预期因素的过程中，预计股价波动性将加大。
科斯皮连跌两日…三星电子跌逾3%
31日，科斯皮指数收报2425.08点，较前一交易日下跌25.39点，跌幅1.04%。科斯达克指数则上涨1.87点（0.25%），收于740.49点。
三星电子大幅走弱，拖累股指下行。三星电子下跌3.63%，跌至6.1万韩元区间。由于三星电子并未提及人为减产，市场失望情绪升温，获利了结盘大量涌出。三星电子在去年第四季度业绩发布后的电话会议上，就投资缩减和减产计划表示：“今年的设备投资将与去年保持类似水平”，“将继续进行中长期需求应对所需的基础设施投资，以确保必要的无尘室”。
Mirae Asset证券研究员 Kim Seokhwan 称：“在美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前一天，市场处于观望情绪，加之三星电子业绩发布后外资抛售出货，股价急跌，给科斯皮带来压力”，“随着三星电子宣布不会进行人为减产或缩减投资，市场对半导体价格反弹的期待降温，其股价也因此下跌逾3%”。
在失望情绪影响下，外国投资者时隔13个交易日再度转为净卖出。当日，外资在有价证券市场净卖出4865亿韩元，其中三星电子一只股票就被抛售了4216亿韩元。
三星电子虽通过强化生产线维护保养和调整设备布局，暗示存在自然减产的可能性，但对寄望于“主动减产”的市场而言，失望在所难免。Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“从将于下月1日公布的SK海力士业绩、今年经营计划和业绩指引等内容来看，行业景气和业绩触底时间点很可能仍低于市场预期”，“自年初以来，D-RAM Exchange Index（DXI）已下跌2.57%，这表明今年第一季度半导体景气可能比预想更为低迷，对第二季度复苏的期待也将减弱”。
投资情绪受挫…对FOMC的警惕或将升温
由于对三星电子减产预期落空，投资情绪受到打击，预计股市波动性将加大。尤其是在从当天起为期两天的美国FOMC会议召开前，市场警惕情绪料将进一步升温。
Lee研究员表示：“在检验此前主导股市反弹的预期心理的过程中，一旦缺乏‘惊喜’性利好动能，或出现哪怕轻微的失望，现在所处位置的全球股市和科斯皮都可能出现较大震荡”，“目前应当警惕下行风险”。
展望2月FOMC会议之后，股价大概率将走弱。Lee研究员分析称：“1月股市相对于基本面出现了短期超涨，因此在1月国内外主要经济指标、三星电子和SK海力士业绩发布以及2月FOMC会议之后，下跌趋势将重新开启”，“与去年12月FOMC会议之后类似，市场将结束依靠预期驱动的反弹，通过价格调整缩小与基本面之间的背离，减轻估值压力”。
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