[小白指南]LG Energy Solution命运之日…“超额供股冲击”股价走势如何？

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[亚洲经济 记者 Kwon Jaehee] LG能源解决方案在去年一上市便迅速跃升为科斯皮市值第二名，一举成为投资者追捧的焦点。

LG能源解决方案在本月27日迎来上市一周年，自30日（从28日起即可交易，但28日为周六休市）起，由员工持股会持有的股票可以在市场上交易。

由此，市场对LG能源解决方案股价的走向高度关注。

员工持股的数量为792万4518股，占公司总发行股数的3.39%。

考虑到实际流通股仅为总股本的13.15%，此次解禁的规模相当于流通股的约23%将可能流入市场。

但也有观点认为，由于公司成长价值较高，实际抛售的股票数量不会像预期那样多。

在30日LG能源解决方案迎来“命运之日”之际，我们一起来回顾一下过去一年的表现。

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LG能源解决方案在上市的同时，改写了科斯皮的新历史。

可以说，从上市前起就已是投资者最为关注的焦点。

在公开募股过程中，募集到史上最大规模、达114万亿韩元的认购保证金，上市当日便一举登上科斯皮市值第二名。

它也是韩国首次在企业首次公开募股历史上，保证金规模突破100万亿韩元的股票。

LG能源解决方案于去年1月27日以每股30万韩元的发行价登陆韩国股市，上市首日股价最高飙升至59万8000韩元，录得所谓的“打上”（开盘价翻倍后再涨停）。

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此后，在去年7月一度跌至最低35万2000韩元。

由于LG能源解决方案对规模达1万7000亿韩元的美国亚利桑那工厂投资进行重新审查，导致投资心理恶化，加之第二季度业绩不振的预期升温，空头势力集中做空，股价一度急剧下挫。

但此后股价走势稳健，在去年11月盘中一度创下62万9000韩元的历史新高，目前股价为50万6000韩元（以27日收盘价计）。

这比发行价上涨了约33%。

乍一看，LG能源解决方案的股价正在逐步修复，逐渐逼近历史高位。

那为何突然“供给过剩（潜在抛压）”问题又被热议呢？

原因正是在上市一周年之际，分配给员工持股会的股票开始可以在市场上流通。

这部分股票占总股本的3.39%，市值规模超过3万亿韩元。

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在韩国股市中，公司上市时通常会将约20%的发行股份分配给员工持股会，使其在公开认购时享有优先申购权。

这就是所谓的“员工持股制度”。

该制度是指员工通过设立员工持股会来认购并持有本公司股票。

根据对员工和管理层的保护性限售规定，这部分员工持股在一年内不得出售。

上市当时，LG能源解决方案员工以每股30万韩元的发行价共获配815万4518股。

目前因部分员工离职等原因，持股数量变为792万4939股。

根据职级和工龄不同，员工最多可认购1亿至4亿韩元规模的员工持股。

按此计算，若按4亿韩元上限认购的员工，账面浮盈可超过2亿韩元。

由于股价较发行价上涨逾30%，市场因此预期将有大量为实现收益而抛售的筹码涌出。

不过，尽管存在供给过剩的担忧，证券业界对LG能源解决方案仍维持“买入”的投资评级。

市场认为，电动汽车市场正处于结构性成长阶段，从长期来看股价前景依然乐观。

截至今年以来，发布LG能源解决方案股价报告的15家证券公司全部给出“买入”评级，目标价区间为最低52万韩元至最高71万8000韩元。

Yuanta证券研究员 Lee Anna 表示：“今年随着LG能源解决方案在美国境内量产正式步入正轨，公司外延式增长幅度将会很大”，“在30日员工持股解禁抛压告一段落之后，股价将正式迎来反弹。”

Daishin证券研究员 Jeon Changhyun 也分析称：“近期因以特斯拉为中心的电动汽车需求放缓，引发业绩恶化忧虑叠加供给过剩议题，股价表现低迷，但通过27日公布第四季度业绩缓解了对今年业绩的不确定性，在30日员工持股解禁风波过后，股价有望出现反弹。”

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